比“零首付”还可怕！楼市场外配资已经高达20倍杠杆

金融界网站3月2日讯 “给我一个杠杆，我可以撬起地球。”这句古老的名言在去年A股显过神威后，又要在楼市里再次引发瞩目。

用力过猛！沈阳“零首付”一日游

3月1日，沈阳市政府出台楼市新政，对毕业未超过5年的高校、中等职业学校毕业生在沈购买商品房的，给予住房公积金政策支持，公积金连续缴存时限由6个月降为3个月，首付比例实行“零首付”政策，最高贷款额度为单方60万元、双方80万元。

给我一个杠杆，我就可以买套房！“零首付”几乎等于把杠杆放大到了无限大，一时吸引了各方眼球，几乎没人注意到政策只是针对纯公积金贷款的新毕业生购房者。但这也没过多的意义，毕竟这仍是对楼市杠杆的巨大突破！

不过，沈阳”零首付“政策很快夭折。在当天22时许，沈阳市委宣传部官方微博“沈阳发布”称，“零首付”政策还处于前期调研论证阶段，暂不具备出台条件。

沈阳楼市新政遭遇“一日游“！有业内分析人士称，可能因为政策用力过猛，也可能是因公积金管理中心额度、流动性问题。

憋着急！“零首付”仍有出台可能

即使用力过猛，也可见沈阳楼市去库存压力和决心。一边是严峻的楼市库存，一边是高杠杆带来的风险，“零首付“有没有可能出台？

交通银行(601328,买入)金融研究中心高级研究员夏丹对金融界网站表示，纯公积金贷款的“零首付“购房政策并非没有出台的可能，“对于库存城市，直接补贴和公积金是拉动三四线城市去库存最直接有效的方式，前者直接减少了交易成本，后者直接撬动额外需求。“

不过，夏丹指出，如果购房”零首付“政策出台，也是局部的、渐进的，因为公积金降低首付明显针对的是三四线城市，因为在房价高企的一线城市几乎不可能纯公积金贷款。

对于风险，夏丹分析为，纯公积金贷款的“零首付”风险相对可控，但是局部、渐进，就看地方公积金管理中心资金池运营得够不够用了。

有一点遗憾的是，即使是三四线城市出台“零首付”，幻想中的“沈阳新毕业生”去购房的现象可能并不会很多，多数仍将继续留给开发商一个远去的背影！

夏丹说，“目前非限购城市最低首付比例20%，虽然我国居民住房按揭率相比国际水平仍然较低，远景有再降可能，但目前再降的空间已经不大。因为继续加杠杆受到居民家庭月供支付能力的限制，而另一类按揭依赖度低的人群，对首付下调也不敏感。”

契税都贷款！楼市场外配资已20倍杠杆

2月26日，央行行长周小川在G20记者会议上，就曾详细解释了在房地产去库存方面，加杠杆与去杠杆如何平衡的问题。周小川表示：个人住房贷款在银行总贷款的比重相对偏低。这预示着未来仍有加大杠杆的可能。

中原地产首席分析师张大伟表示，政府官方加的购房杠杆可以称为场内杠杆，目前楼市最危险的是有更多的场外杠杆在出现，有些企业理财平台各种首付贷款已可以将首付降低到5%，也就是杠杆率放大到20倍。甚至部分企业，已经可以提供契税贷款。

250天前股市杠杆爆了，现在房地产20倍杠杆了！

夏丹表示，部分地区有中介、开发商、贷款公司提供低首付或零首付的“首付贷”放大杠杆的现象，以及商贷零首付，可能导致不具备贷款资质的非理性购房，容易吹大房价泡沫，违约跑路的风险也较大，而且留给银行的是价值不足、泡沫较大的房产，应加强监管和审查。

融资盘具有天然的脆弱性。股市中是这样，房地产市场中也是这样，只不过房地产市场贷款比较隐蔽些，不如股市中每天都公布融资融券数据，房市中每个季度才公布。但这种隐蔽性其实加大了泡沫破裂的成本，一旦潮水退去，发现在裸泳的被击杀的速度会很快。

国泰君安(601211,买入)首席宏观分析师任泽平近日也撰文称，今年的楼市类似于去年股市的“水牛”“杠杆牛”。“房市正呈加速赶顶迹象，2016年需警惕房市重蹈2015年股市和1991年日本泡沫崩溃覆辙。”

房地产的最后疯狂似乎已成共识，但这仍阻挡不了那些排队购房的人，他们的逻辑是：这么多年来，排队的人都对了，凭什么这一次就错了？