降准后央行首施400亿逆回购

公开市场结束“空窗”

降准后央行首施

400亿逆回购

在连续2个交易日“空窗”后,公开市场昨日又恢复了逆回购操作。3月3日,央行开展了400亿元的7天期逆回购。这是今年降准后央行首次实施逆回购,备受市场关注的中标利率稳定,并未释放出进一步宽松的信号,体现了货币政策的中性适度。

据央行公告,3日,央行以利率招标方式开展了400亿7天逆回购,中标利率2.25%。而此前的3月1日和2日,央行均以“银行体系流动性充裕,公开市场业务一级交易商参与公开市场逆回购操作的意愿总体较弱”为由,暂停了当天的逆回购操作。

对于昨日重启逆回购的原因,一方面是由于逆回购到期量较多,对冲压力增大。数据显示,3日当天,逆回购到期量陡增至4100亿,而前两日则仅分别为1000亿和1800亿。

而另一方面,则是下周一将迎来的准备金调整日,银行人士预计存在一定资金上缴压力。东莞银行金融市场部分析员余缘波预测,下周一是存款准备金上缴时点,预计此次存款准备金上缴规模超过2000亿。随着临近缴准时点,市场资金面将逐步承压,预计本周末,央行将会加大资金投放力度。

数据显示,本周五到期逆回购量也持续高位,为3900亿,因此,周五央行逆回购大概率将持续。而尽管本周公开市场全周实现净回笼概率较大,但由于降准释放出的6000亿左右资金,因此资金面整体将保持平稳。

而从降准后银行间市场资金价格来看,也的确如此。主力品种资金价格已连续稳步回落。7天回购利率昨日报2.27%,较降准宣布日的2月29日下跌了7个基点;隔夜回购利率报1.94%,下跌了4个基点。

展望下周,公开市场逆回购到期量已骤减至3000亿以下,因此,公开市场对冲压力不大。市场人士预计,此次降准后,总量宽松节奏料放缓。但央行仍会综合运用多种货币政策工具且不断完善利率走廊建设,3月流动性有望宽松有度,维持一定的紧平衡。

兴业经济研究咨询昨日指出,短期内,受信贷、汇率以及房地产等因素的制约,总量宽松节奏放缓是大趋势。虽然3月再次降准的可能性不大,但在央行平滑流动性波动的工具箱不断完备、利率走廊调控机制逐渐完善的大环境下,3月的流动性无需过度担忧,紧平衡为主旋律。