杨凯生：应更合理确定自留部分风险权重

中国工商银行原行长、中国银监会特邀顾问杨凯生8日在2016中国资产证券化论坛年会上表示,促进资产证券化业务发展,应更合理地确定资产证券化自留部分的风险权重。可考虑针对不同基础资产风险特征和风险权重的差异,采用不同的留存比例。

他说,目前关于信贷资产证券化次级档1250%风险权重的要求是偏高的,是否可以考虑参照各类贷款违约比率适当降低次级档风险权重,以提高证券化参与机构的积极性和合理释放资本占用效率。即使是不良资产证券化,考虑到这是基于目标不良资产预期收益的可回收现金流现值进行的证券化,实际上已经具有了风险自留的含义,也可在留存比例上予以更合理的规定。

另据杨凯生透露,时隔8年之后,不良资产证券化重新启动,有关部门已经批准了500亿元商业银行不良资产证券化试点额度。他说:“在经济结构加快转型的当下,在去产能、去杠杆、去库存的过程中,对于不良资产,无论是商业银行还是实体企业均存在处置和化解的需求。”

他还建议,参照成熟市场的经验制订专门的SPV税收政策,明确交易行为及所得性质认定,使有关税收政策更科学、更合理。不因SPV的设立而重复征税,可以有效降低各参与主体的投融资成本,这也是一些成熟市场的通行做法。

他说,信贷资产证券化应该加速推进,而在推进的过程中必须防控住风险。信贷资产证券化作为直接融资的一种形式,一旦形成了一种刚性兑付的局面,那将带来根本性风险。“我始终认为,如果发起人、受托人、贷款服务商的工作不到位,有关法规不到位,监管措施不到位,社会公众对资产证券化的法律原则认识和理解不到位,都有可能造成新的风险。这需要引起大家高度重视。”