规模创新高 一级股权市场偏爱创新领域

2015年,随着我国GDP增速“换挡”,消费升级、创新驱动、经济结构优化等均成为社会及市场关注的热点。记者了解到,与往年不同的是,2015年的股权投资市场不仅投融资规模再创新高,业内人士投资和关注的市场热点也有所变化和延伸,创新领域成为当前最受瞩目的焦点。

规模创新高

三板及“壳资源”成退出主渠道

在昨日举行的投中2016年会上,由歌斐资产和投中信息联合发布的《2015中国PE/VC行业白皮书》显示,2015年可谓由早期投资领潮的创投大年。随着投资人结构日趋多元化,越来越多的资本和各界人士都在加速进入中国股权投资领域,期望借助投资创新型企业参与中国经济转型、产业升级浪潮并分享增长红利。

统计显示,2015年,PE行业投融资数据均创历史新高。截至2015年12月底,共有1314只私募股权基金完成募集,比2014年全年增长141%;募集金额达到1177亿美元,比2014年全年增长46%,无论在数量还是规模上都创下历史新高。

此外,2015年共投出2123个项目,投资规模达到821亿美元,较2014年分别增长29% 和52%,已经连续三年增长。从项目的投资阶段上可以发现,投资重点明显向早期、发展期转移;早期项目在数量上第一次超过发展期项目,投资活跃度最高。

另一方面,投资人最关心的退出问题,由于受到2015年IPO暂停的影响,IPO退出规模从2014年的957亿美元锐减至2015年的45亿美元,降幅达95%,并购也同时出现降温现象。因此当前三板退出、借壳上市成为GP继IPO及并购退出之外最主要的退出方式。

偏爱创新类投资项目

值得关注的是,伴随私募股权基金投资的活跃,其当前的投资策略出现了明显的主题化特征。部分在一级市场备受关注的行业,也是当前A股市场的热点,两者可谓不谋而合。

统计显示,PE投资在TMT领域可谓持续火爆。2015年的投资规模较2014年增长330%,而一些大型的TMT企业合并、VIE回归等活动则是推高投资规模的原因。不过到具体投资行业和方向上,2015年相比以往仍有新的变化。

“如果说2013年、2014年的投资重点是O2O市场,那么从2015年开始,一级股权市场的投资已经开始向大数据等领域转向。这背后体现的是资本对于技术投资的重视,因为相比较应用和技术来说,当前看创新的技术更为重要。”歌斐资产总裁殷哲指出当前PE在TMT行业投向的细微变化。

殷哲还表示,除了上述领域外,当前PE相对看好的行业或者说主题还包括文化、医疗和教育等领域。他指出,随着居民消费结构的变化,导致了文化教育和医疗的开支上有很大的提升发展空间。“1990年代的时候,居民花在医疗健康的上开支占比为1.7%左右,文化教育上的占比是10%多一些;到了2015年,花在医疗上(包括大健康)的开支达到了17%,花在文化旅游教育上的达到20%。因此未来这些行业的发展前景很值得期待,也是GP着重布局的方向。”

而启明创投的创始人、主管合伙人邝子平也表示,当前真正的创新时机已经来临,PE关注的角度也更侧重创新领域。诸如人工智能、机器人、大数据应用、云服务云应用、AR/VR、Fintech、新药研发以及基因科学等领域,都是股权投资领域目前相对看好的投向。