外汇局：今年资本和金融账户将延续逆差

跨境资本流动望趋稳

5月13日公布的《国家外汇管理局年报(2015)》(以下简称《年报》)预计,受国内外宏观经济金融环境复杂的影响,今年境内主体对外资产负债结构可能继续调整,国际资本流动短期波动也会存在,因此今年我国资本和金融账户将延续逆差格局。但是与去年相比,跨境资本流动有望总体趋稳。

《年报》称,今年国内外宏观经济金融环境更加复杂。全球经济复苏步伐依然缓慢,新兴经济体经济发展面临多重压力。主要经济体货币政策继续分化,不确定因素进一步增多,如美联储加息时点和节奏不定,欧元区和日本央行相继推出负利率政策,国际金融市场可能受到反复冲击,市场情绪起伏较大,将加剧国际资本流动的短期波动。

与此同时,我国经济运行步入“新常态”,在国内经济改革发展动能转换过程中,不可避免会出现经济增速放缓、部分领域风险上升等问题,推动境内主体对外资产负债结构的继续调整。

但是已经公布的一季度数据显示,跨境资本流动流出的压力已经趋缓。《年报》也指出,今年跨境资本流动有望总体趋稳,支撑我国国际收支平稳运行的因素依然较多。

具体而言,2016年我国经济增长目标为6.5%-7%,在世界范围内仍属于较高增速,经济结构将进一步优化,经济发展前景依然向好,将继续吸引外资尤其是长期资本流入。同时,我国外汇储备仍较充裕,境内主体经过近两年的债务去杠杆化调整,已明显降低了未来的对外偿付风险。此外,如果美联储货币政策调整步伐基本符合市场预期,对国际金融市场的影响能够逐步释放,也会降低新兴市场经济体的资本外流压力。

对于经常账户,《年报》则认为,总的来看,2016 年经常账户将在货物贸易主导下持续顺差,与GDP之比仍会处于国际公认的合理区间。

一方面,货物贸易将维持顺差。从出口看,全球经济延续缓慢复苏态势,有助于稳定我国的外需;同时随着我国“一带一路” 等战略规划的逐步落实,双边和多边战略合作的不断加强,出口也会迎来新的机遇。从进口看,由于美元总体强势和全球需求不振,国际大宗商品价格可能还会在低位震荡,使2016年进口价格较难反弹;同时我国内需还会保持相对稳定,进口变化可能不大,进口规模仍会低于出口。

但是另一方面,服务贸易等项目将继续呈现逆差。其中,旅行项目仍是最主要的逆差来源,我国居民境外旅游、留学等消费需求仍会较高。