农银汇理张峰：深挖国企改革机遇 获取确定性收益

作为今年经济发展的重头戏之一,国企改革无疑是备受投资者和业界关注的主题。充分发掘国企改革所带来的投资机会,积极进行战略布局,分享国企改革所带来的成果,也成为资本市场颇为认同的投资逻辑。

尽管市场上有关国企改革主题的基金产品已不鲜见,但在农银汇理国企改革基金拟任基金经理张峰眼中,当中国经济逐步进入改革与创新的深水区,国企改革和供给侧改革等国家战略的实施,将给资本市场带来持续的投资机遇。而作为一名投资风格积极进取、策略灵活的基金经理,张峰擅长对优质的新兴成长股进行精选投资,对于国企改革相关行业的发展趋势和投资机会也有自己独到且深刻的理解。

布局确定性主题

“回顾我国30多年的改革发展历程可以发现,改革一直是持续推进我国经济发展的重要因素。对于当前的中国经济而言,在部分传统行业面临产能过剩问题,而新兴领域优质供应欠缺的背景下,国企改革无疑具有重要的意义。”谈及目前市场上的投资机会,张峰着重强调了国企改革对于经济转型发展的重要作用。

在他看来,我国当前的经济体量已经非常大,很多行业的产量甚至已经占据了全球产量的一半。而在这些产能过剩的行业中,国企又往往占据了很大一部分。因此,国企改革对于这些企业而言,显得尤为重要。

张峰举例说:“比如2014年的中国南车和中国北车进行合并,其实就是一个非常好的案例。南北车合并后,有利于避免恶性竞争,对它们的国际化布局也将产生积极意义。因此在合并方案推出后,相关个股当时受到了资本市场的热烈追捧。”

事实上,作为市场上的热点主题之一,国企改革一直以来都受到投资界人士的认可。安信证券首席策略分析师徐彪也曾经指出,国企改革将使A股市场的估值水平和盈利能力整体上得到提升,上市国企迎来估值与盈利的双击,相关股票将持续受到资金的追捧。徐彪认为,国企改革是未来两年A股市场上可以穿越牛熊、确定性最高的主题投资机会。

逆向投资 获取超额收益

针对国企改革战略性布局带来的投资机会,农银汇理近期也推出了相应的产品。5月10日,农银汇理国企改革灵活配置混合型基金开始正式发行。据了解,该基金的股票资产占基金资产的比例为0%—95%,仓位相对灵活,可攻可守。

而从当前的行情看,上证综指一直在3000点附近胶着徘徊,很多投资者也对后市行情持相对悲观的态度。针对为何在现在这个时间节点发新基金,张峰回答:“我个人觉得,基金发行和市场行情相关度很高,往往是在市场好的时候,基金发行也很火爆。但从投资角度看,在指数点位高的时候进入市场,却未必是有利的选择。”

在张峰看来,逆向投资思维有时候能帮助投资者更好地获取收益,也就是投资格言中所谓的“在别人恐惧时贪婪”,能在股价相对处于低位的时候入市,然后等市场好转上涨后获利。“这个时候入市,主要是因为今年以来一些股票已经有相当的跌幅,从估值角度看,相对更为安全。”张峰补充道。

当然,这位投资风格偏向新兴成长行业的基金经理,也十分注重仓位的灵活调整。他坦言,选择管理这只混合型基金,一个很重要的原因就是在仓位配置上更为灵活。“我更愿意从获取绝对收益的角度进行投资,因此比较倾向于根据市场行情的变化及时调整仓位,以应对市场的风险或者及时选择进攻的时机。”张峰说。

谈及具体的投资机会,张峰的观点是,国企改革与供给侧改革是今年政策的主基调,同时也是引导经济结构改善的体制基础,因此深入挖掘受益国企改革的新兴产业及个股,或是获取确定性收益的捷径。张峰表示:“我们将重点投资国企改革领域的成长股及相关受益行业,主要的投资方向更多围绕国企改革中符合转型方向的行业,同时精选其中由于改革能大幅释放行业和企业经营红利的公司。”

至于具体的行业选择,张峰进一步补充称:“我们会重点关注符合转型方向的子行业,包括新能源、旅游、高端制造、医药、环保、传媒等领域。”