金融类机构新三板挂牌面临高标准严要求

对金融类企业的挂牌准入标准、新老划断的处理措施、差异化的信息披露及监管要求等内容作出明确规定。私募机构的挂牌准入,在现有标准的基础上,新增加了8个方面的条件。

全国股转公司在监管政策明确前,暂不受理其他具有金融属性的企业(小贷、担保、融资租赁、商业保理、典当等)新的申请,已受理企业终止审查,待政策明确后重新申报。

金融类机构到新三板市场挂牌融资,将适用更高的准入标准和更严格的监管要求。私募机构的挂牌准入,在现有标准的基础上,新增加了8个方面的条件。

证监会新闻发言人张晓军昨日在例行新闻发布会上介绍,2015年以来,新三板各类金融机构频繁融资,融资金额、募集资金投向等问题引起社会关注和质疑。为此,证监会就金融类机构在新三板挂牌融资进行了调研论证。

他透露,在广泛调研并充分听取市场意见的基础上,证监会对金融类机构在新三板挂牌融资作出了下述原则性安排:

国家金融管理部门批准设立并颁发许可证的金融机构,以及符合条件的私募基金机构可以在新三板挂牌和融资。全国中小企业股份转让系统公司(下称“全国股转公司”)应制定具体挂牌条件,从严监管已挂牌金融类机构,并实施差异化信息披露及监管要求。

昨日晚间,全国股转公司发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》(下称《通知》),对金融类企业的挂牌准入标准、新老划断的处理措施、差异化的信息披露及监管要求等内容作出了明确规定,并从发布之日起实施。

金融类机构挂牌融资适用差异化监管要求

按照《通知》,不同类型的金融企业在挂牌准入和信息披露上,设定了不同的标准和要求。具体而言:

对于“一行三会”监管的企业,持有相应监管部门颁发的《金融许可证》等证牌的,其挂牌准入按现有条件继续推进,但需要遵守差异化的信息披露安排。

针对私募机构的挂牌准入,在现有条件的基础上,增加了8个方面的条件:一是管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上;二是私募机构持续运营5年以上,且至少存在一支管理基金已实现退出;三是私募机构作为基金管理人在其管理基金中的出资额不得高于20%;四是私募机构及其股东、董事、监事、高级管理人员最近3年不存在重大违法违规行为,不属于中国证券基金业协会“黑名单”成员,不存在“诚信类公示”列示情形;五是创业投资类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在20亿元以上,私募股权类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在50亿元以上; 六是已在中国证券基金业协会登记为私募基金管理机构,并合规运作、信息填报和更新及时准确等;七是挂牌之前不存在以基金份额认购私募机构发行的股份或股票的情形,募集资金不存在投资沪深交易所二级市场上市公司股票及相关私募证券类基金的情形,但因投资对象上市被动持有的股票除外;八是全国股转公司要求的其他条件。

另外,《通知》在信息披露方面同样针对私募机构提出了差异化要求。

处于审查反馈中,及已取得挂牌函尚未正式挂牌的私募机构符合上述新增条件的,继续推进审查和办理挂牌手续;暂不符合新增条件的,给予1年整改期,整改后符合上述条件的继续推进审查,不符合新增条件的终止审查。

根据《通知》,对于其他具有金融属性的企业(小贷、担保、融资租赁、商业保理、典当等),由于监管政策尚待进一步明确与统一,在监管政策明确前暂不受理新的申请,已受理企业终止审查,待政策明确后重新申报。申请挂牌公司虽不属于其他具有金融属性机构,但其持有其他具有金融属性机构的股权比例20%以上或为第一大股东的,也暂不受理、终止审查。

全国股转公司要求各主办券商在推荐业务中勤勉尽责,在项目立项、尽职调查、内核等环节,严格按照金融类企业挂牌准入和信息披露的相关要求对申报企业进行审查,严格把关,严禁推荐不符合新准入标准的金融类企业挂牌。

《通知》明确,若发现主办券商推荐不符合通知要求的金融类企业挂牌,全国股转公司将严肃处理,相应采取自律监管措施并予以公示。

已挂牌金融类机构须对照新标准自查整改

《通知》在明确挂牌条件的同时,还对已挂牌金融类机构实施“新老划断”,并对其后续监管提出了新的要求,不符合现行挂牌标准的企业须进行整改。

按照全国股转公司的要求,已挂牌的“一行三会”监管的公司须按照相关监管机构的规定合法规范经营,切实履行信息披露义务,做好风险防控工作;在此基础上,可以进行股票发行、并购重组等业务。

已挂牌的私募机构须对是否符合《通知》新增挂牌条件进行自查,并经主办券商核查后,披露自查整改报告和主办券商核查报告。不符合新增挂牌条件部分条款的,须在《通知》发布之日起1年内进行整改,未按期整改或整改后仍不符合要求的,将予以摘牌。

已挂牌的私募机构发行股票(包括发行对象以其所持有该挂牌私募机构所管理的私募基金份额认购的情形),发行对象已完成认购的,可以完成股票发行备案并办理新增股份登记手续。后续的股票发行、规范运作、并购重组和信息披露也应符合新的要求。

除此而外,已挂牌的其他具有金融属性的企业,除在《通知》发布前已采用做市转让方式的,将不得采用做市转让方式。已挂牌其他具有金融属性的企业须披露季度报告,合法合规经营、监管指标、主要财务数据,风险因素及其风险防控机制等方面的披露口径,与申请挂牌准入的披露口径保持一致。

不属于其他具有金融属性企业的挂牌公司,其募集资金不得用于参股或控股其他具有金融属性的企业。

据了解,全国股转公司正在制定各类金融企业挂牌准入和定期报告披露的业务指引,待履行相关程序后将向市场发布。

金融类企业融资并购行为与市场初衷有所背离

就此次金融类企业挂牌条件明显高于原有准入标准代表了什么样的监管取向这一问题,全国股转公司有关负责人表示,金融类企业挂牌新三板后,其融资和并购行为与新三板支持金融类企业从而间接支持实体经济发展的初衷有所背离,对其设定不同的准入标准,有利于更好把握新三板市场发展方向。

他同时强调,全国股转公司将坚持包容的市场理念不变。

这位负责人表示,我国中小微企业数量众多,业态模式和发展阶段极其多元,包容性的制度设计有利于增强资本市场对实体经济需求的适应能力,这是新三板的一大特色。

金融类企业本身负有提供投融资渠道、优化市场资源配置和促进实体经济发展的职责。但金融类企业挂牌新三板后,其融资和并购行为出现了与新三板支持金融类企业从而间接支持实体经济发展的初衷有所背离的情况。

公开资料显示,2015年以来,新三板市场上的各类金融企业频繁融资,融资金额、募集资金投向等问题引起社会关注和质疑。2015年12月起,中国证监会暂停了金融类企业在新三板的挂牌和融资。

“随着新三板市场效应逐步释放,挂牌企业数量迅速增加,其中金融类企业挂牌和融资增长迅速。大量金融行业企业申请挂牌后,出现了目前部分‘试行’业务规则不完全适用的问题,并可能导致跨市场金融风险上升。”

前述负责人表示,为了进一步规范金融机构挂牌新三板的相关业务和行为,有效防控金融市场风险,全国股转公司在中国证监会的指导下,结合金融行业的特征和特殊风险类型,对金融类企业挂牌新三板制定特殊的行业准入标准和差异化的信息披露要求。

他认为,对金融类企业挂牌新三板设立不同准入标准,有利于更好地把握新三板市场发展方向,提升新三板市场风险控制能力;也有利于新三板市场更好地聚焦服务创新型、创业型、成长型中小微企业的市场定位,发挥资本市场对实体经济的促进作用,推动创新创业、激发经济增长新动力。