下半年海外并购步伐料加快

今年以来,中国企业海外并购风起云涌。清科集团最新发布统计数据显示,上半年中国海外并购共完成107起,其中披露金额案例71起,涉及交易金额1764亿元,规模创近年新高。业内人士认为,企业内在发展需求是中国企业海外并购活跃的主要原因,宏观环境和政策影响是其外在因素,在内外因素双重主导下,预计下半年中企海外并购步伐将进一步加快。

海外并购潮涌

清科集团报告认为,上半年海外并购火爆,一是人民币持续贬值,短期内预计仍将承压,同时国内经济下行,使得部分企业加强对海外优质资产的配置;二是国内经济结构从低附加值产业向高附加值产业转移,国际竞争日益激烈,中国企业需要通过跨国并购实现核心技术和品牌的积累;三是全球经济尚处于复苏期,海外存在大量优质低估值企业。

业内人士认为,中国经济增速放缓使得越来越多的企业开始拓展海外市场,产业升级的迫切性也使得从海外收购获取相对先进的技术或品牌成为中国企业选项之一。与以往不同的是,这种海外并购不以促进出口为目的,而是希望通过获得高价值品牌,满足日渐成熟的消费者需求。

内外环境双双优化

分析人士表示,除了企业内在发展需要外,宏观环境及多项利好政策的出台也加快了中国企业海外并购的发展。从宏观条件上看,未来人民币双向波动的可能性加大,促使企业考虑将剩余资金配置为海外资产。此外,国内外金融环境有利于企业开展海外并购。近年来,国内货币政策较为宽松,银行一年期贷款基准利率目前降至4.35%,存款准备金率降至17%,便于银行借贷,对企业开展海外并购创造了较好的资金环境。

此外,近期发改委公布了21家年度企业外债规模管理改革试点名单,允许名单内企业试点海外自主发债。国务院、发改委及外管局近两年还分别发布《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》《境外投资项目核准和备案管理办法》和《跨国公司外汇资金集中运营管理规定(试行)》,简化海外并购的外汇管理,大幅放宽海外并购项目的核准权限。一系列政策“组合拳”的效果正加速显现。

商务部研究院国际市场部副主任白明认为,“一带一路”战略又进一步催热了海外并购。“一带一路”战略激发了中国企业的海外并购热情,助推中国企业积极进行海外布局和海外并购。

海外并购加快对企业尤其是上市公司带来较好业绩。根据相关统计,完成收购的企业普遍在较长时期内获得超额收益,A股企业股价表现强于港股。以中位数计,收购完成3年后A股收购企业取得了16%的超额收益,高于港股的5%。分行业来看,A股工业、电信、消费等行业公司收购完成后一年内股票表现较好,港股公用事业及信息科技表现领先。