微软向云计算转型代价高昂 却是正确方向

7月19日消息，据国外媒体报道，对于微软来说，业务转向云计算是正确的决策——虽然也是一个代价高昂的决策。

尽管目前仅占到公司营收的三分之一，云计算业务是微软增长及其股价的主要动力。后一点体现在微软最近发布的季度财报中，云计算业务的一点小问题造成股价大幅下跌。尽管微软股价有所反弹，但与发布财报前相比仍然低了4%。

这可能有助于防止微软周二发布财报后股价进一步下跌，不过微软云计算业务将仍然受到市场密切关注。微软估计，第四财季云计算业务增幅为3%-6%，有助于弥补其个人计算业务持续下跌造成的影响。个人计算业务在微软营收中的占比仍然超过40%。

但是，即使云计算业务表现良好，第四财季业绩也将突显年营收达900亿美元(约合人民币6027亿元)的企业转型面临的挑战。主要受汇率和PC业务疲软的拖累，预计微软营收将遭遇7年来首次下滑。业绩还将表明，微软毛利率会继续滑坡，将由2010财年的80%下跌至刚刚结束的上一财年的64%。

拖累微软毛利率的因素有数个。其一是微软涉足硬件领域——其中包括智能手机以及Surface系列平板电脑和笔记本。Surface系列产品销售很好，在市场站稳了脚跟。但与开发硬件相比，硬件业务成本仍然相当高。

打造庞大的云计算业务成本高昂。过去4个季度微软资本支出约为75亿美元(约合人民币502亿元)——其中主要用于数据中心和服务器，增幅为36%。

微软可能是财力最为雄厚的科技公司之一，在云计算领域的竞争对手包括亚马逊和谷歌。过去4个季度它们的资本支出均超过微软。微软面临的竞争压力短期不会减轻。花旗银行分析师沃尔特路普里查德(Walter Pritchard)估计，微软云计算业务毛利率将由上一财年的70%下跌至2018财年的66%。

这不意味着微软的发展方向是错误的。云计算最终将是微软防止其软件产品被市场淘汰的唯一途径，不过投资者需要谨记的一点是，向云计算业务转型代价高昂。