300亿海外收购背后的史玉柱“朋友圈”

巨人网络借壳世纪游轮成功,史玉柱也得以从美股的泥沼中彻底脱身,不过他显然没有改掉长期以来在资本市场上雷厉风行的作风。还未等借壳的世纪游轮更名,史玉柱就拿出了300亿的巨额海外并购方案。

10月20日晚间,被巨人网络借壳的世纪游轮(002558)公告,拟以305.04亿元收购Alpha公司全部A类普通股,由于世纪游轮通过全资子公司巨人香港间接持有Alpha全部B类普通股,收购完成后世纪游轮将合计持有Alpha100%的股份。

对比去年巨人网络仅作价130亿借壳世纪游轮,此次海外并购的数额就显得庞大不少。而除了数额巨大,收购Alpha的过程也是十分复杂,为了实现成功收购海外公司,史玉柱组建了一个庞大的海外收购财团,几度转手倒腾才将美国凯撒集团旗下的移动休闲社交游戏业务核心资产收入囊中,而这背后史玉柱的企业家“朋友圈”再一次隐现,并且可谓“倾囊相助”。

大费周折几度倒手

在拿出整套收购方案之前,史玉柱为了成功将美国凯撒集团旗下的移动休闲社交游戏业务核心资产收入囊中可谓颇费周折,境内境外几经倒手才成功实现标的资产的收购。

史玉柱先是以巨人香港作为发起人与弘毅创领、上海并购基金等财团出资人共同签署了《财团协议》,共同对Alpha进行增资,并以Alpha为主体收购凯撒集团旗下休闲社交游戏业务资产;凯撒集团也新设Playtika并以此为主体承接集团旗下休闲社交游戏业务资产,之后Alpha则与美国凯撒集团达成购买Playtika《股权购买协议》;继而财团出资向Alpha增资46亿美元取得Alpha向其发行的A类普通股,巨人香港则向Alpha增资100万美元取得Alpha向其发行的B类普通股;最后Playtika全部股权交割过户至Alpha。后面还要等世纪游轮与Alpha完成股份购买协议,史玉柱才算是将这家海外手游公司拿下。

为何史玉柱要大费周章几度倒手,甚至不惜组建财团将自己控制的上市公司股份拱手让人来实现海外并购呢?

香颂资本执行董事沈萌告诉证券时报记者,“通过组建私人财团购买海外公司比上市公司直接购买海外资产的审批手续简单很多,而财团则可以通过拿到上市公司定增中的股票,享受上市公司股票增值的收益”。

不过这个前提是世纪游轮在复牌之后的股票走势飘红,而显然史玉柱本人对世纪游轮收购Playtika的股价走势相当看好。世纪游轮定增的价格是每股39.34元。而世纪游轮现金支付的50亿元,世纪游轮则拟以每股43.66元向史玉柱的巨人投资募集配套资金。

巨人网络方面接受采访表示,史玉柱50亿元大手笔增持世纪游轮股份显示其对世纪游轮长期业务发展充满信心。这或许不仅仅是对业务有信心,更多则是对世纪游轮复牌后的股价表现充满信心。

而这其中的13家财团出资人以如此低的价格拿到世纪游轮定增的股票,当然也是看中了世纪游轮复牌后可能带来的高收益。明面上看,世纪游轮此次收购财团手中的Alpha的价格与财团从凯撒集团手里收购Playtika的价格一样,但是实际上财团收购Playtika的对价是现金,而世纪游轮收购财团手中的Alpha给出的对价大部分是股票。

沈萌也认为,“交易中财团用的现金收购海外公司,而世纪游轮用的股票收购,现金永远是固定的,但是定增股票极有可能会在注入资产后上涨,尤其是国内A股市场收购成功之后复牌会带来若干涨停”。

“朋友圈”资本助力

一些市场人士认为史玉柱此次之所以组团来完成300亿的海外收购可能是自有资金缺乏,目前这个难以考证。不过这次收购最大的特点是史玉柱“朋友圈”的集体行动,从史玉柱收购Playtika的整个方案来看,史玉柱的朋友们十分帮忙,可谓“出钱出力”。

世纪游轮最终收购方案的交易对方是重庆拨萃、泛海资本、上海鸿长、上海瓴逸、上海瓴熠、重庆杰资、弘毅创领、新华联控股、四川国鹏、广东俊特、宏景国盛、昆明金润及上海并购基金13名机构法人,这也就是史玉柱实现成功收购中至关重要的承接Alpha股份的财团角色。

而这13名机构法人背后的实际控制人或者隐现的身影大多与史玉柱有着密切关系,是他历年来在资本市场上纵横捭阖的“朋友圈”中的重量级角色,其中不乏马云、柳传志、卢志强、傅军和吴尚志这样的知名企业家与资本大佬。

其中,重庆拨萃是世纪游轮股东铼钸投资的一致行动人,而铼钸投资的执行事务合伙人是上海云锋股权投资管理中心,马云占上海云峰企业管理有限公司40%股份,上海云峰企业管理有限公司占上海云锋股权投资管理中心10%的股份。其实,铼钸投资正是马云在助力史玉柱的巨人网络私有化并借壳世纪游轮时成为世纪游轮股东的。

重庆杰资是世纪游轮股东鼎晖孚远及孚烨投资的一致行动人,而这两家公司背后站着的则是鼎晖投资的创始人吴尚志。这其中的关系更为简单,鼎晖孚远和孚烨投资的执行事务合伙人为鼎晖百孚,鼎晖百孚的法定代表人是吴尚志。

而泛海资本与上海鸿长背后则是史玉柱多年在资本市场拼杀的老朋友卢志强。泛海资本的控股股东是泛海控股集团,泛海控股的实际控制人则是卢志强。

此外,弘毅创领则和柳传志密切相关。弘毅创领的执行事务合伙人为弘毅投资,而联想控股股份有限公司间接控制弘毅投资20%的股份,联想控股股份有限公司的董事长是柳传志,董事会成员里除了柳传志还包括卢志强。

企业家之间相互联合与借力以实现以小博大与利益共赢早已不是什么新鲜话题。沈萌就认为,史玉柱之所以会引入如此多的“朋友们”组成财团共同完成收购,甚至不惜定增稀释股权,可能一方面是史玉柱确实缺少足够的收购资金,承诺以世纪游轮定增的形式买回股票以求得足够的收购资金;另一方面,更有可能的是,史玉柱过去与这批好友们经常互相合作在市场中相互帮助利益相通,这次也只是彼此之间的一次利益交换而已。