定增热度有增无减 金融机构溢价申报“抢破头”

定增热度有增无减

金融机构溢价申报“抢破头”

无论是个人投资者还是金融机构,目前对A股市场上优质的定增项目均趋之若鹜。据记者了解,在近期一家上市公司定增项目的竞价中,出现了报价较市价溢价逾一成的火爆场面。多家参与争夺该项目的金融机构均表示,近期定增项目的折价空间越来越小,参与优质项目的难度较大。

某金融机构人士向记者透露:“元旦前夕,在某家上市公司的定增竞价中,多家机构不仅溢价争夺,据我所知,甚至还报出较市价溢价逾一成的高价。”

“这家公司的情况有其特殊性,该项目被业内称为‘年度定增’。”某券商资管的权益类投资主办向记者表示:“一方面,它的发行规模特别大。另一方面,该公司属于今年投资者偏爱的低估值蓝筹股,还沾边国企改革概念,很符合今年市场的投资风格。”

令人不解的是,机构给出如此高的报价,如果真的溢价发行,金融机构该如何确保盈利?既然超过了市价,为何还要参与一级半市场定增,不直接在二级市场买入?

对此,一位经常参与定增的业内人士向记者解释:“首先,由于是以最低的入围价格来决定成交价,所以机构在报价时不能确定最后是否会溢价发行,一些机构只是为了确保拿到项目而给出高价。打个比方,如果有10家机构竞价,将这些价格从高到低排,截至规模达到定增规模的那个最低价格就是最终的定增价,高于这个报价的机构都中了,且均以这个最低价成交;其次,一些机构做的是类似通道的业务,如果没中,这些工作就白做了,如果产品有分级的话,甚至还要承担优先端的罚息损失,因此可能会选择以高报价博取打中的机会。”

目前,定增结果还未公告,但据参与的机构预估,这次成交价可能略低于竞价时的市价。“尽管预估低于市价,但折价率依然很小,我们的报价低很多,应该中不了。”该机构无奈表示。

在优质资产难觅的当下,投资者对具有“类固收”属性的定增项目的热情有增无减,资管公司因此也会设立一些符合投资者口味的定增类产品。据悉,有机构在去年12月针对该项目设立了集合计划,相关负责人表示:“现在基本可以确认这个产品没打中,目前在等退款了。但这个项目确实很好,所以没打中也能预料到。目前对这种定增项目感兴趣的投资者确实挺多的,产品认购很踊跃。”

记者向多家金融机构了解了近期定增市场的整体情况。其中一位负责人表示:“2016年年底,定增批文的发放有所加速,但资金的进入速度要更快,所以定增的折价率总体还是在收窄。目前,行业平均折价水平为9折多,很多项目接近现价。这可能与一些金融机构需要完成年度的投资预算有关,在最后一个月,需要把未投的资金都投出去。”