去产能预期令铝价快速上涨

日前一则关于“河南、山东、山西计划电解铝去产能30%、氧化铝去产能50%”的传言在市场蔓延开来,空头率先离场避险,随后多头趁势增仓,推升铝价快速上涨。数据显示,截至1月13日,上海铝期货主力1703合约当周累计上涨超过7%。

业内人士表示,铝价快速上涨归因于近日市场对于电解铝行业去产能的预期的不断放大。但另一方面,金属市场也在同步回暖,数据显示,芝商所(CME Group)旗下纽约商品交易所COMEX铜期货价格上周累计上涨也超过了6%。

去年,中国政府去产能主要几种在钢铁、煤炭领域,市场预计该动作将扩展至有色金属行业,特别是铝等过剩较为严重的行业。

据SMM统计,当前山东电解铝年产能1100万吨,河南384万吨,山西104万吨,三省合计占全国产能的37.7%;山西氧化铝年产能1995万吨,河南1265万吨,山东2350万吨,合计占全国产能的77.9%。

日前相关部门相继表示2017年要积极在有色金属、船舶制造、炼化、建材和电力等产能过剩行业开展去产能工作,而电解铝作为往年在有色行业中相对过剩情况较为明显的品种被大家重点解读。

但分析人士指出,电解铝和黑色产业特点相去甚远,无论从环保达标率和企业规模来看均无可比性。近五年间电解铝行业通过市场自身良性的调节,不断淘汰落后产能,电解铝企业从150余家逐步减少至80余家,且电解铝的消费新增领域之广在有色金属中应属第一,因此从政策角度迫使电解铝复制黑色产业完成去产能这一任务的可实现性值得考量。

国家发改委主任徐绍史在1月10日的供给侧改革有关情况发布会上称,供给侧改革是“十三五”期间经济发展的一条主线,2016年钢铁去产能目标4500万吨,煤炭去产能目标2.5亿吨任务已经超额完成,2017年将加大“三去一降一补”的力度,去产能除钢铁煤炭外,将扩展到产能过剩的行业。水泥、玻璃、电解铝和船舶等行业成为备选范畴,电解铝产业很有可能是去产能的重点品种激起市场的无限想象,毕竟作为2016年重点去产能对象黑色板块领跑大宗商品市场。

供给侧改革首当其冲的会是不符合行业规范的那部分电解铝产能。2013年7月国家工信部对铝行业规范条件进行了修订,要求新建电解铝项目必须采用400kA及以上电解槽,现有电解铝生产线要达到160kA及以上预焙槽,并对吨铝铝液的电耗及电解铝项目的最低资本金比例做了要求。

近几年,电解铝产能等量或减量置换的执行,小型炼厂、高成本产能不断退出,新增的电解槽槽型、电流效率、各项能耗指标均控制在行业先进水平范围内。2013年以来的产能出清基本已经将不符合行业规范的电解铝产能挤出市场,这部分产能挤压的空间已经不大。

长江期货分析师表示,若进行电解铝供给侧改革,铝市供需结构预期将会发生明显改变,此前机构预计的100万吨过剩量可能不会达到,铝价也会被市场进行重新的评估。供需将延续当前的平衡状态,不排除出现旺季的阶段性供需错配进而推升价格进一步上涨。