好买财富杨文斌谈智能投顾：认识“你”自己然后相信“它”

“认识你自己”,这句刻在希腊德尔菲神庙门柱上的铭言,至少在当下的财富管理领域,已变得不再虚幻。

借助大数据手段,昔日难以言尽的投资者风险收益特征正被日趋精准地刻画。在此基础上,一系列更具针对性,同时也更具纪律性的投资策略,通过复杂的计算机算法应运而生——而呈现在投资者面前的,仅仅只是简单的页面和应用场景。

智能投顾之风渐起,传统金融理财模式逐渐被颠覆。“认识‘你’自己,然后相信‘它’。”在好买财富董事长杨文斌眼中,这是一条认同资产配置和纪律投资理念的投资者倾向选择的路。未来10到20年,智能投顾有望占领20%到30%的资管市场份额,数十万亿体量的市场正向新科技引领下的财富管理行业招手。

基金销售“进化论”

基金业协会数据统计显示,2015年,使用个人电脑作为主要交易方式的投资者占基金个人投资者的47%,较2014年下降11个百分点;31%的基金个人投资者通过手机等移动终端进行交易,同比增加10个百分点。

“时代不同了。”在杨文斌看来,随着科技手段的不断进步和市场本身的日臻成熟,基金销售业态也在发生相应的变化,前后大致经历了四次“升级”。

杨文斌告诉记者,基金销售最初开启的是“排行榜时代”,循着历史业绩通过排名选出‘优秀’的产品;然而在市场风格频繁切换和基金经理密集流动的环境下,“往回看”选基的不确定性显而易见。

第二阶段,投资者和渠道开始寻找一种更具前瞻性的选基模式。在对未来市场走势做出一定判断的基础上,各种主题和行业基金迎来了销售的风口;而这种销售方式为人诟病的地方则在于,基于激励等因素的考量,渠道往往倾向选择“什么主题火就卖什么”,缺乏对市场长期运行逻辑的考量,一旦预期出错或者逻辑生变,风险不言而喻。

第三阶段,业界意识到分散风险的重要性,组合投资应运而生,资产配置成为理财经理销售基金时最“时髦”的理由;尽管这一阶段的销售理念较以往已有很大提升,但其过于刚性的配置方案缺乏投后优化和再平衡机制,同样在契合市场风格变化和满足投资者风险收益偏好方面存在短板。

而目前,新经济映射下的资管行业,借助人工智能科技的发展,正在尝试智能投顾这一条“新路”。

“目前智能投顾在整个财富管理行业中的占比可能不到1%,未来5年大概会占到5%,再过10年、20年,完全有可能占到20%-30%的市场份额,那是几十万亿的市场,增长非常迅速。”杨文斌说。

事实上,早在2007年初创期,杨文斌在其第一版商业计划书中,就明确将好买财富定义为“FIN-TECH”(科技金融)公司。如今他感觉,风口已越来越近。

智能投顾的“成色”

风口之下,市场浮动。如今,各种冠以“智能投顾”的基金销售机构不一而足。在杨文斌看来,智能投顾的逻辑在于对投资者风险收益特征的精准刻划,制定相应的资产配置策略并保持纪律性。

“第一步是要充分了解你的客户,即通常所说的‘风险偏好测评’。”杨文斌表示,普通投资者对风险偏好概念并无充分认知,对且自身风险承受能力的判断易为市场情绪所左右,而借助智能投顾,投资者在“认识自己”方面则会取得更具确定性的提升。

以好买近期上线的智能投顾产品——好买储蓄罐机器人管家为例。该产品通过了解投资者的财务状况、家庭状况、心理情景模拟等措施,来识别其承担风险的最合理程度,而非仅仅识别其偏好。

“这是初期的框架,未来我们还将引入包括网页浏览搜索分析等更多维度,利用大数据技术更精确地刻画投资者”。

第二步,则是通过量化模型以及智能化算法,基于对投资者的评估,提供全方位理财解决方案,涵盖匹配风险收益特征的投资组合方案与其动态调整。

其中,杨文斌着重强调了“动态调整”的重要性。

“没有一劳永逸的投资,随着市场环境的变化、底层资产的变化,组合配置将定期智能平衡,可以让投资者的资产实时保持合理配置、规避风险,这也是智能投顾区别于传统组合投资的最重要一环。”杨文斌表示。

他解释说,纪律性是机器人管家的价值主张之一,也是智能投顾能够免于人性“挑逗”、避免追涨杀跌的基本前提。机器人管家提供智能监控与动态平衡机制,通过买入再平衡、卖出再平衡、波动再平衡、观点再平衡和拉杆平衡五种手段的相互结合,力争持续实现组合配比中成分基金的动态止盈与补仓,不仅免去了投资者每日盯盘的烦恼,还可依靠这种轮动效应来控制风险,力争给用户带来超额收益。

“认识‘你’自己之后,就要充分信任‘它’。这是我理解的智能投顾理念,也是一条认同资产配置和纪律投资理念的投资者倾向选择的路。”杨文斌表示。

值得一提的是,在上述五大再平衡手段中,波动再平衡是目前国内智能投顾领域相对较少实现的动态调整技术。据介绍,机器人管家每月定期检查投资者的最新配置比例,若成份基金市值占配比总市值比例偏离目标配比超过3%,则会发起部分成份基金的份额转换和转投交易,以使调整后的持仓配比成分接近于目标配比。

此外,与市面上其他智能投顾业务相比,机器人管家的底层资产以公募基金为主,透明度和流动性方面具备优势;千元起步的投资门槛和最低1折的交易也低于国内市场大部分智能投顾产品。

“我们相信,把各种新科技运用到财富管理领域,才能够大幅提升客户的体验,这代表着财富管理行业和好买的未来。”杨文斌表示。