央行“临时流动性便利”操作将缓解春节前流动性压力

中金公司发布的最新研报称,央行向大型商业银行提供临时流动性支持,将有助缓解春节前流动性压力,促进市场平稳运行。

央行日前公告称,人民银行通过“临时流动性便利”操作为在现金投放中占比高的几家大型商业银行提供了临时流动性支持,操作期限28天,资金成本与同期限公开市场操作利率大致相同。

据了解,临时流动性便利是第一次在媒体上出现。央行在外媒做出关于央行临时下调存款准备金率的报道之后发布该公告,以澄清实际所作的操作。

中金公司表示,根据历史数据,春节期间取现需求可增加超过1万亿元。1月还面临缴纳企业所得税和银行准备金等季节性资金需求。去年12月外汇占款下降3178亿元,今年1月份外汇流失或将持续。央行近期通过公开市场操作加大了流动性投放,但仍未能满足巨额的流动性需求。临时流动性便利有固定期限和固定成本,与公开市场操作类似,但关键区别可能是不需要质押券,可在市场质押券不足的情况下大规模投放流动性。

中金公司表示,“该操作表明了央行保持流动性稳定、避免市场利率飙升的意图。”尽管去年四季度国内生产总值(GDP)超预期增长6.8%,但中国经济仍面临诸多考验,如房地产调控潜在影响的不确定性、中美贸易博弈可能带来的外需风险等。近期债券市场波动也显示了金融去杠杆过程中市场运行的脆弱性。

中金公司认为,“在此背景下,央行需要保持货币条件大体稳定,防范流动性风险。”