微观数据“爆表”成色究竟如何

1月份恒大地产销售同比增长75.2%;重卡销售增长1.2倍;吉利汽车销售同比增长71%;奔驰中国市场销售同比增长39%……这两天公布的一些微观数据纷纷“爆表”。那么,是否可以通过这些微观数据,管窥中国经济?

分析2016年中国经济企稳的原因,消费增长、房地产市场转暖无疑是重要力量。商品房销量大幅回升,刺激地产投资增速回升,带动经济短期企稳;消费对经济的拉动作用更为明显,其中又以汽车消费增长强劲,对经济的拉动作用也更显著。

数据也证明了这点:去年中国GDP增长6.7%,其中消费贡献64.6%,地产贡献6.5%。那么,房地产、汽车销售数据“爆表”以及工程机械销量大增,是否预示基建等下游需求上升,更预示着2017年中国经济持续回暖?

我国三大需求对经济增长的贡献率存在差异,体现为消费是中流砥柱,资本形成总额波动影响经济波动,净出口对经济增速影响减弱。消费、出口近两年相对稳定,固定资产投资成为影响我国短期经济波动最主要的因素。

作为房地产新进“一哥”,恒大公布的1月份销售金额增长了75.2%。对比其他房企,1月份万科、碧桂园销售金额也突破400亿元,多个全国化布局的房企销售业绩均出现上涨。尽管限购、限贷力度较大,但房地产销量下滑的幅度和速度似乎没有市场此前预期的那么明显。

同时,对于房地产开发商而言,在销量好于市场预期加库存走低的情况下,仍有动力保持一定的投资开发速度,短期内房地产投资增速不会快速回落。房地产调控主要针对投资性和投机性需求,调控目标仍是保持经济稳定增长,所以对经济全局的影响不会像想象中那么大。

一直作为基建投资风向标的重卡、挖掘机等工程机械销量在今年首月的表现也超出预期,尽管不能从单月数据判定基建等下游需求上升,但从一些可以观察到的数据来看,挖掘机等工程机械的开工小时数在2016年三、四季度已回升到最近几年的高位水平,至少显示下游需求有所改善。

从拉动消费最明显的汽车销售来看,1月份大多数车企都实现了开门红。虽然有政策利好等原因,但在1月份这个传统意义上的淡季,这些数据仍然十分亮眼。

虽然1月份受春节因素影响,并且单月数据也不足以反映经济的全貌,但目前支撑中国经济企稳的几个因素并没有转弱,甚至超出预期,再加上中国经济的新动能正在逐渐增强,我们没有理由不对中国经济的开年惊喜充满期待!