评级机构穆迪在8日发布的一份报告中指出,未来五年美国企业债到期规模将达到2万亿美元,创历史纪录。
穆迪高级分析师斯拉伯格表示,对大多数美国投资级别公司而言,未来五年再融资风险可控。75%的此类公司评级前景展望为积极或稳定。
报告显示,接近60%的拥有2017-2021年期间到期债务的投机级别公司所处的行业前景稳定,24%所处的行业前景积极,16%所处的行业前景负面。在拥有稳定前景的行业中,电信是2021年前到期债务最多的行业,到期债务规模达到810亿美元;拥有负面前景的行业中,制造业的债务负担最重,到期债务规模达到590亿美元。
但这不意味着再融资没有任何挑战。报告显示,穆迪的一年和三年再融资指数目前均低于历史平均水平,显示市场吸收这些即将到期债券的能力低于历史正常水平。穆迪预计2017年下半年一级市场债券发行将提速,企业将开始着手处置更长期的到期债券。
斯拉伯格表示,很多小公司在低利率环境下大肆举债,企业有很多债务要处理,一旦流动性枯竭,违约率会明显高出许多。
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