并购标的业绩大变脸 宏磊股份接问询函

逾15亿元现金收购的广东合利业绩未达预期,宏磊股份遭遇交易所连番追问。而由于交易对方未作出业绩承诺,宏磊股份的并购整合风险也由此显露。

宏磊股份昨日披露,深交所近日下发问询函,对广东合利2016年11月单月业绩骤增及广东合利子公司合利宝支付的实际业绩大幅低于预测数等情况进行发问,公司就此作了回复。

2016年,宏磊股份斥资14亿元现金收购了张军红持有的广东合利90%股权,并于今年初再出资1.55亿元收购了浙银资本所持广东合利10%股权;交易完成后,宏磊股份对广东合利实现全资持股。

广东合利业务涉及第三方支付、征信、商业保理、保险经纪等。宏磊股份将其收入囊中之后,将“打造金融科技生态圈,完善金融科技产业链”作为公司的发展战略。

然而,广东合利的业绩状况却引发了交易所关注。深交所在最新的问询函中指出,广东合利2016年1至11月实现销售收入4749万元,净利润348万元,其中2016年前十个月实现收入2348万元,实现净利润-1422万元,11月单月却实现净利润1770万元,占2016年1至11月净利润的509.02%。对此,深交所要求宏磊股份说明广东合利去年11月份营收及净利润大幅增长的原因及合理性。

在昨日的回复公告中,宏磊股份表示,广东合利盈利能力快速改善的主要原因,系2016年第四季度公司支持广东合利积极扩大经营规模,使其市场开拓能力得到有效加强,在业务规模、业务种类等方面都取得长足的进步,进而有效改善了盈利能力。

问询函的另一问题聚焦在业绩变脸上。宏磊股份曾披露,广东合利的核心子公司合利宝支付2016年4至11月实际实现营业收入4700万元,净利润979.78万元。而在当初的重大资产购买报告书中,公司曾预测,合利宝支付2016年4至12月的营业收入可达22230万元,净利润为3082.5万元。深交所要求分析该重要子公司目前的经营状况与此前测算数据存在较大差异的原因及合理性。

对此,宏磊股份解释称,2016年,广东合利在宏磊股份控制和布局下的经营时间只有两个月,导致团队扩充进度及各项业务进度慢于预期;另一方面,合利宝支付对银行卡收单业务系统再次进行升级,工作量较大,对业绩增长造成了一定影响。公司还表示,虽然合利宝支付2016年4至11月实际营业收入较预测数存在差异,但其盈利能力得到了有效改善。

事实上,宏磊股份2016年底公告收购广东合利剩余10%股权后,深交所就向公司发出了问询函,要求其详细披露未来经营发展战略和业务发展模式,并要求分析广东合利的盈利水平与披露预期的差异情况。本次问询函是对广东合利经营及业绩问题的进一步追问。

值得一提的是,宏磊股份收购广东合利采用现金方式,从而规避了重大资产重组审核。较罕见的是,一举收获14亿元现金的交易方张军红,并未对广东合利的业绩作出承诺。但重组方案对标的公司未来业绩进行了预测,称广东合利2016年、2017年、2018年扣除非经常性损益后的净利润分别将不低于3000万元、1.5亿元及2.1亿元。

虽然并购标的业绩不如预期,但在2016年初易主及并购转型等一系列动作的推动下,宏磊股份股价稳步攀涨,2016年以来累计涨幅约两倍,并吸引了牛散景华、京基集团等资本举牌进驻,筹码高度集中。