以“三低”标准布局

本周市场在悲观的投资预期下反而出现连续上涨,特别是在港股气势如虹的大涨背景下,上证指数出现了罕见的红三兵走势,大有逼空之势。虽然市场看似悲观预期不断,但是不要过分看空后市,市场也许就是在一片悲观中开始发动行情。特别是上周笔者提到布局优质蓝筹股的思路,本周更是得到了市场淋漓尽致的体现,银行股集体大涨,奠定了整个市场上扬的基础。接下来我们可以根据“三低”标准进行布局,2017年市场或许就是一次蓝筹估值修复的过程。

低估值。目前的市场在一轮长期连续的调整之后,特别是在近几年创业板“抽血”的跷跷板效应影响下,传统行业的蓝筹股大多遭遇长期下跌,其估值水平进入了一个非常低的位置,比如银行股5-6倍的PE,实际上具有了非常好的长期投资价值。随着创业板泡沫的逐渐破灭,投资者开始放弃故事和幻想,重回业绩和蓝筹股,所以这些低估值的品种将成为长线资金换筹的最佳标的,前期险资的举牌策略已经很好地体现了这一思路。同时,随着这两年艰难的行业去库存、去产能,剩下的龙头企业获得了很好的市场份额,产品价格重新恢复了上升趋势,产业景气度出现了反转上升,比如化工、火电行业,都体现了这个趋势。这些行业内的上市公司普遍出现业绩反弹或者扭亏为盈,其估值在长期下跌的股价下出现了阶段性的低估,这是未来根据行业景气度布局低估值品种的一条思路。

低价。虽然说股价和估值不是一回事,股价低不一定代表着低估值,但是在同样低估值的状态下,A股投资者还是喜欢低价股,绝对价格越低,越接近净资产,投资者参与的热情越高,这可能与A股参与者的散户比例比较高有关。因此,如果想在市场的股价波动中获得更大的超额收益,在低估值板块里,可以适当选择绝对股价比较低的品种参与。

低位。目前估值比较低的板块不少,但是部分板块已经有了较大上升幅度,比如前期火爆的地产等板块,其中的龙头股虽然目前的估值水准并不高,但是短期涨幅较大,这类板块目前阶段不适合追高,主要是考虑到目前的市场属于比较差钱的阶段,整体上升幅度不会太大,投资者对于短期盈利的承受能力有限,有了一定幅度的浮盈之后,需要较长时间的休整才能继续上涨。我们可以遵循等待补涨的思路,注意那些目前仍然处于底部位置的或者较为低位的板块和个股。

未来以社保养老金为市场主力的投资资金一定会成为这些低估值板块个股的最大购买力,从而提升整个低估值板块的估值和股价,目前布局正当其时。