借助QDII保值增值

美元已步入升值周期,预期2017年美联储还将加息不少于三次。一旦美元步入升值周期,对相当一部分人来说,开始琢磨人民币保值升值问题。许多人的本能反应是将手中的人民币兑换成美元,但笔者认为,不必如此大费周章,只需借助投资QDII基金。风险承受力高的选择QDII基金中的股票类基金,稳健投资者选择QDII基金中的债券基金。

也许有人会质疑,道琼斯、标普及纳斯达克三大指数最近一段时间呈现高位反复震荡态势,持续的加息将对债市构成负面冲击,在这样的大环境下选择债券基金,岂不是自寻烦恼吗?

许多基民可能知道,基金公司发行的QDII基金大部分都分为美元计价和人民币计价两种形式,前者是用美元投资,后者用人民币投资,但恐怕很少有人关注过以人民币计价的QDII基金的具体运作过程:基金公司在接受基民的人民币后,还需要按照当时的汇率兑换成美元方可去海外市场投资,当基民赎回时,又会按当时的汇率将美元兑换为人民币。很多人未必意识到在美元进入升值周期、人民币呈现持续贬值的大背景下,这种以人民币计价的QDII基金所蕴含的重大机会,如果我们将这两种形式的基金面对美元加息时的净值表现放在一起比较,结果就一目了然了。

2015年12月16日,美联储首次加息,当日这两款基金的净值表现:某纳斯达克100指数基金(美元)的净值上涨1.40%,该基金的人民币计价部分则下跌了0.06%;某亚太中高收益债券(美元)的净值上涨0.06%,该基金的人民币计价部分上涨了0.18%;2016年12月15日,美联储再次加息,当日某纳斯达克100指数基金(美元)的净值上涨0.22%,该基金的人民币计价部分则上涨了0.58%,某亚太中高收益债券(美元)的净值无涨跌变化,该基金的人民币计价部分上涨了0.33%。

再看加息消息出台后这两只基金的中长期业绩表现:某纳斯达克100指数基金(美元)最近三个月净值累计增幅为0.58%,最近一年达7.64%,而该基金的人民币计价部分净值累计增幅在相同时间段内分别达到4.69%和15.04%;某亚太中高收益债券(美元)最近三个月净值累计增幅为0.45%,最近一年达6.21%,而该基金的人民币计价部分净值累计增幅在相同时间段内分别达1.48%和13.58%。以人民币计价的QDII基金之所以会比以美元计价的净值累计增幅高出一倍多,就是因为美元对人民币在持续升值。

需要注意的是,并不是所有的QDII基金都适合用来规避人民币贬值这一目的的,如某冠以环球发现名称的QDII基金,最近一年净值累计升幅为-0.20%,查阅其投资报告可以发现,所投资的十大重仓股皆是在海外上市的中资企业。由于此类基金与A股市场关联度过高,显然不适合作为投资对象。笔者建议宜选择主投美国市场,且不论最近三个月还是最近一年业绩表现较为突出的基金。