基金：港股进入个股精选阶段

年初至今,港股“冲刺领跑”成为了市场瞩目的焦点,港股整体表现远超A股。

随着投资者热情高涨,南下资金汹涌,部分沪港深主题基金规模迅速扩大。据悉,作为内地拥有沪港深主题基金产品最多的基金公司,前海开源沪港深基金保有规模已达百亿。此外,近期多家基金公司发布公告暂停沪港深主题基金大额申购,前海开源基金表示,由于其旗下有12只沪港深基金,暂时不会暂停大额申购,但随着申购量的快速增加,未来不排除会暂停。

对于香港市场近年来的变化,业内一位投资经理表示,港股市场正越来越多地受内地投资者影响,香港市场基本面此前一直逊于A股市场,这样的情况自2016年开始出现转机,原因在于基本面转好以及内地资金和海外资金的不断涌入,且这一过程具有一定的持续性。

景顺大中华基金经理认为,长期来看,内地资金“南下”将是细水长流,港股市场结构性变化将实现从量变到质变的过程。据其预计,2017年南下资金新增规模可达4000亿元以上。

在券商人士看来,内地资金受资产荒和人民币贬值因素影响将持续“南下”。在其看来,险资、大型券商、中小股份银行、资产管理公司、信托及上市公司等将是内资流入的主力,配置需求的潜力巨大,其中最强的当属险资,未来预计规模在3000亿-5000 亿元。继险资增持A股市场后,投资并表港股公司将成为新的趋势。与A 股相比,港股性价比高,未来将会成为这些资金增持的主战场。

前海开源国际业务部负责人曲扬认为,港股市场有不少成长股,此类股票增长的确定性比较高,增长的速度非常快,但估值水平受整个市场估值体系和流动性的影响正处于比较低的位置,持有这类股票起码有望赚到业绩增长的钱。随着时间的推移,港股市场估值会出现扩张,成长股还有“双击”的机会,这样的成长股战胜市场获取超额收益的可能性非常大。

此外,价值股方面,曲扬认为,一些经营稳健,盈利稳定,分红收益率高的公司都有望为投资者提供稳定的现金回报。

针对2017年的港股市场投资,上述投资经理认为,港股相比A股的估值优势是硬道理。当前对港股的投资思路是,与A股的公司和板块同时研究,沿着景气度向好与低估值两条思路进行配置,即在研究公司时,如果港股的估值有较大优势,则优先配置港股。但在目前情况下,已经进入了个股挖掘寻找机会阶段,需要更精细的研究支持。