行情震荡 两融不降反升

上周,A股指数开始高位横盘震荡,上行与回调交替进行,涨速放缓、谨慎情绪升温。不过,融资融券市场中,融资买入额仍旧高于偿还额,促使两融余额继续提升。2月16日,沪深两融余额合计为8959.12亿元,环比提升逾30亿元。

心态谨慎 融资不减

市场情绪的升温,表现在两融市场上,就是融资买入额缩减。但是震荡格局中融资偿还额也开始缩减,使得融资余额及两融余额仍然保持攀升格局。明细数据显示,当日,融资买入额为390.20亿元,环比降低逾44亿元;融资偿还额为355.43亿元,环比下降近60亿元。

由此,融资仍然呈现出净买入状态。数据显示,融资余额为8917.54亿元,环比提升34.77亿元;融券余额为41.58亿元,环比下降逾3亿元。

ETF方面,融资情况也出现了分化。华安黄金ETF的融资净买入额为2.40亿元,华夏上证50ETF的净买入额位居第二位,为1195.33万元;国泰上证5年期国债ETF的净买入额位居第三位,为834.47万元。相对而言,易方达恒生H股ETF融资净偿还额最高,为6799.03万元;第二名华泰柏瑞沪深300ETF的净偿还额为346.11万元。

从行情上来看,近期A股市场的行情走势上行与调整交替,节奏明显放缓。上周量能环比提升,不过沪指先扬后抑,一周累计涨幅仅为0.17%,赚钱效应明显缩减。上周五沪指再度考验3200点一线的支撑力,盘中最低下探3199.42点,收盘于3202.08点。

周期品种仍有机遇

从上周的热点来看,市场主线继续围绕周期品和政策主线展开,风格的切换暂难发生。从融资客的布局情况来看,也仍然偏向这些品种。

行业方面,28个申万一级行业中,共有22个行业获得融资净买入。其中,有色金属、银行、交通运输和非银金融行业的净买入额居前四位,分别为7.51亿元、6.26亿元、4.37亿元和4.04亿元。相对而言,公用事业、电子和电气设备等行业遭遇融资净偿还,净偿还额分别为1.90亿元、9484.76万元、3348.55万元。

个券方面,兴业银行、上港集团和中国核电的融资净买入额居前,分别为2.11亿元、1.48亿元和1.47亿元。相对而言,格力电器、广州发展、中国铁建和国电电力的融资净偿还额均超过7000万元。

后市,A股热点大概率仍然以周期性板块和政策类主题为热点主线。分析人士指出,周期性行业的产出缺口随着去产能和补库存的推进而大幅回升,部分行业甚至由负转正,这会对未来两三个季度的盈利提供保证,基本面短期很难证伪。同时,新疆、“一带一路”等板块带动下,建筑建材类板块在战略高度上持续关注。随着资金脱虚入实、经济向好预期加强,市场风格暂难切换。