银行股“霸屏”龙虎榜幕后：游资“买买买”实为“一日游” 罕有机构现身买方

最近几乎每天在交易所龙虎榜“打卡”,用“霸屏”来形容部分银行股二级市场表现的强悍并不为过。

据《证券日报》记者统计,春节长假过后,张家港行和江阴银行合计已经15次出现在交易所龙虎榜上,甚至不乏单日换手率超过50%的情况。其中,虽然有张家港行新上市的因素,但是江阴银行上市五个多月,已经处于估值稳定期;此外,3倍、4倍的市净率相对于近年来一直“白菜价摆摊”的银行股而言,绝对是“天价”。

龙虎榜买家“一日游”

既然被二级市场美其名曰为“龙虎榜”,榜上有名者自然藏龙卧虎。不过,从上榜银行的幕后买家来看,无论是龙还是虎都无意长久驻足。

春节前上市的张家港行上市后先是连续6个交易日涨停,而到了2月8日和2月9日,虽然该股成交依旧极为活跃,但是收盘却分别仅上涨了3.26%和下跌了3.9的2%。此后,张家港行突然再次发力,从2月10日至上周五,仅仅在2月13日“中场休息”一天,剩余时间全部涨停。比较有趣的是,张家港行除了2月13日以外一直在深交所龙虎榜持续“打卡签到”,即便是股价下跌的2月9日也不例外(日换手率达到35.42%)。

如果说张家港行的市场表现属于新股不稳定期,那么上市已经逾五个月的江阴银行近日来的涨停也可说更加超出市场预期。该行在2月10日-2月16日的5个交易日连续涨停,其中有4个交易日现身深交所龙虎榜,合计成交3亿股,合计成交42.56亿元。

据《证券日报》记者整理,上述时间内,买入金额最大席位包括:方正证券宁波解放北路证券营业部、华泰证券成都南一环路第二证券营业部等、国海证券泰安擂鼓石大街证券营业部、国泰君安证券深圳蔡屋围金华街证券营业部、浙商证券绍兴解放北路证券营业部、中信证券上海淮海中路证券营业部、光大证券深圳金田路证券营业部等;卖出金额最大的前五名包括:方正证券宁波解放北路证券营业部、华泰证券成都南一环路第二证券营业部、国泰君安证券深圳蔡屋围金华街证券营业部、国海证券泰安擂鼓石大街证券营业部、光大证券深圳金田路证券营业部、中信证券上海淮海中路证券营业部和1家机构席位等。

对比上述买家和卖家可以发现,部分龙虎榜买家前五名席位在1个至2个交易日后就化身卖家席位,由“多头变脸为空军”,之前的“买买买”不过是一日游。事实上,换手率的数据也验证了游资的快进快出。该行2月14日的换手率超过50%,其余多个交易日的换手率在40%左右。此外,连日来,并没有机构席位现身江阴银行、张家港行龙虎榜的买家席位,仅各有1家机构席位出现在两家银行的前五名卖家名单中。

新老银行股市净率割裂

事实上,最近二级市场表现活跃的不仅仅是上述两家深圳中小板银行,常熟银行、无锡银行、吴江银行这些挂牌上交所的银行同样身为次新股,自然也受到了资金的关照。

而A股市场上的银行股似乎从来没有遭遇过估值如果割裂的局面:一边是股价较每股净资产打了七折、八折的国有大行、股份制银行;另一边是市净率超过3倍、4倍的新上市农商行。同花顺数据显示,截至上周五,25家上市银行的市净率两极分化明显。其中,市净率在2倍-4.5倍之间的银行共有5家,而市净率不足1倍,也就是陷于破净局面的银行则有10家(其中最低的市净率仅略高于0.8倍),另有3家银行的市净率不高于1.2倍,可以说估值保卫战一触即发。

虽然说从理论上来看,新股可以享受募集资金后的上市红利,通常业绩的增速也会因此提升,甚至可能高于行业平均水平。但是,就目前的情况而言,似乎有些不一样。

截至2月16日,已经有11家银行披露业绩快报,其中吴江银行、江阴银行、无锡银行、常熟银行、贵阳银行、江苏银行、上海银行这7家银行去年刚刚上市。在已经披露业绩快报的11家A股上市银行中,有4家去年归属于母公司股东的净利润增速超过10%。其中,宁波银行的表现最好, 2016年度实现归属于上市公司股东的净利润78.10亿元,增幅达到19.35%;而另一家去年上市银行则是目前披露业绩快报银行中,唯一一家净利润较去年同期下降的银行。

不过,老牌银行股估值的沉闷并非近日才出现,抛开基本面的原因不谈,仅从市场交易层面来看,部分银行股的交投显然极不活跃。据本报记者统计,老牌16家上市银行中,去年的日均成交额排在上市公司前一百五十名以内的仅包括两家股份制银行,排在一百五十名至二百名之间的也仅有3家银行。与之相反,今年下半年才上市的新银行股非常活跃。在上市公司日均成交额百强中占据四席。

“此外,老牌银行股是很多机构投资者的标配,但也仅仅是形式上的配置而已,而且越多机构驻扎,机构就越不愿意单独引发行情、给别人抬轿子”,资深市场人士曾对《证券日报》记者分析称,“虽然银行股目前的基本面形势确实不如前几年,但仔细看一下数据可以发现,即使银行被质疑所谓‘暴利’的黄金时代,其估值也是被压制的”。