公司点评

上汽集团 乘用车销量稳步上升

上汽集团预计2016年全年实现归属上市公司股东净利润同比增长7.5%左右,近320亿元。2016年实现整车销量648.89万辆,同比增长9.95%。

华泰证券认为,上汽自主品牌与合资品牌的新车型热销,均实现不同幅度增长。随着公司2017年起多款新车投放,乘用车市场整体稳步上升,预计公司汽车销量将仍保持上升趋势,带动业绩持续增长。

在合资品牌方面,2017年上汽大众将推出加长版新途观L、七座Teramont,斯柯达七座Kodiaq等新车型,锁定SUV市场。西南证券指出,途观L在轴距、动力和配置上显著提升,单车售价相对老款提高2万-5万元,后续销量持续爬坡,盈利能力将有所提升。Teramont途昂为B级SUV,预计在3月份登陆市场。该车型单车价值量高,有望提升上汽大众整体盈利能力。上汽通用旗下凯迪拉克系列SUV大卖,2017年有望持续高增长,带动整体产品价格区间上行。

自主品牌方面,荣威RX5为全球第一款互联网汽车,2016年四季度单月销量超过2万辆,成为明星产品,带动自主品牌销量大幅增长。公司2017年将推出全新RX3、eRX5、换代荣威550等新车型。西南证券预计,2017年自主品牌整体销量将突破50万辆,有望大幅减亏。

长安汽车 自主品牌车型销售向好

长安汽车预计2016年归属上市公司股东净利润为102亿-112亿元,同比增长2.48%-12.53%。2016年经历了产品换代去库存,全年销售306万辆,同比增长10.3%。其中,长安品牌销售128.4万辆,同比增长27.6%,是自主品牌销量冠军;长安福特销售94.4万辆,同比增长8.6%。

2017年,公司计划产销汽车超过330万辆,目标较此前上调了20万辆,2017年销量将同比增长8.2%。

兴业证券指出,2017年SUV市场仍将是乘用车的最大红利。此外家用七座MPV受益于二胎政策有望快速增长。2017年,长安将推出多款SUV、MPV车型,自主品牌将在3月推出全新中大型SUV CS95,上半年推出全新家用七座MPV凌轩,下半年推出全新紧凑级SUV CS55以及中型轿车睿骋CC等。华泰证券指出,考虑到7座SUV较强的细分市场需求,销量预期向好,自主品牌新车型上市将进一步打开公司业绩增长空间。

长城汽车 形成全球研发体系

业绩快报显示,长城汽车2016年营业总收入为986.16亿元,同比增长29.70%;营业利润为122.73亿元,同比增长32.25%;归属上市公司股东净利润为105.47亿元,同比增长30.87%;2016年销售107万辆,同比增长26%。随着哈弗H7、H2S新品上市,以及哈佛H6销量突破,高盈利的SUV产品销量占比达到87.3%。

兴业证券指出,受购置税优惠退坡等因素影响,2017年乘用车行业增长压力较大,行业进入“硬”实力比拼阶段,2、3月份主销产品销量成为重要观察点。长城SUV综合单车盈利水平处于行业领先,在竞争加剧中拥有更多筹码。2017年公司将继续深度挖掘10-15万元级别市场,推出新款H6,同时向15-20万元市场进一步拓展。

此外,长城汽车日本研发中心2016年1月开业,未来计划在欧洲、北美建立多个技术中心,形成全球研发体系。公司规划到2020年,将投入300亿元用于新能源、智能化等项目,支撑中长期产品技术升级,助力公司在汽车新能源、智能驾驶等下一代技术革新中取得领先优势。(常佳瑞)