VR行业寻求新出路

日前,记者从中国国际互动娱乐大会(CIGC)论坛上了解到,作为VR行业曾经最大的金主,多家上市公司表示,从去年下半年开始便已经停止投资VR。VR项目烧钱模式难以为继,并普遍存在再融资难的现象,产业泡沫加速破灭。

不过,随着包括央视春晚、CNN在内的新闻媒体开始引入VR直播,VR正在寻求新出路。业内人士表示,目前VR行业处于发展低谷,可知的利好主要是行业重心转向VR内容制作,VR与垂直产业、场景的结合,以及VR核心硬件的价格下调趋势。当核心硬件普及到一定程度,VR内容才会出现爆发。

最大金主意兴阑珊

“VR是2015年年底到2016年资本市场青睐的项目。”三七互娱总裁李逸飞在接受中国证券报记者采访时表示,“估值炒得很高、很虚,比如说某个十几人的团队,还没有做出实际的产品,就可以有5千万甚至1亿的估值。”

2016年3月7日,三七互娱首次投资VR项目。公告显示,公司下属控制企业智美网络科技有限公司将使用自有资金向加拿大VR游戏内容提供商Archiact Interactive Ltd.投资316.67万美元,认购目标公司684.65万股普通股,取得其增资完成后10%的股权。Archiact的投前估值为2850万美元,其截至2016年2月29日的净资产为亏损46.57万美元。

同年7月8日,三七互娱下属控制企业西藏泰富文化传媒有限公司向VR游戏研发商天舍(上海)文化传媒有限公司投资1000万元,取得其增资完成后15%的股权。截至2016年4月30日,天舍净资产为410.09万元。本轮融资,天舍完全稀释后的投后估值为6666.7万元(包含员工期权池)。

游戏产业是泛娱乐产业链当之无愧的变现“领袖”,“游戏+VR”的内容模式一度被业内人士寄予厚望。投资VR资产的游戏上市公司远不止三七互娱一家。

2015年11月4日,以色列一家初创型AR/VR平台公司WakingAPP宣布在C轮融资中从游族网络筹得430万美元的资金,游族网络将借此把AR/VR内容创建技术引进中国市场。2016年3月3日,昆仑万维以400万元的价格获得VR硬件商北京蚁视科技有限公司1.07%的股权,认购蚁视科技注册资本19.29万元。

2016年3月,北京乐客灵境科技有限公司(乐客VR)透露,公司刚刚完成2500万元A+轮融资,棕榈园林和掌趣科技各领投1000万元。工商信息显示,乐客VR注册资本为31.55万元。中国证券报记者从一位接近乐客VR的人士处了解到,该公司A+轮融资后估值为2.5亿元。

VR项目普遍存在高估值、经营状况不佳等现象。三七互娱投资的天舍,2016年1-4月净利润亏损34.76万元,2015年净利润亏损246.34万元;Archiact2016年1-2月净利润亏损4.65万美元,2015年净利润亏损62.2万美元。

“这两家公司现在仍然不盈利,收入还无法弥补研发成本。”李逸飞称,“公司从2016年夏天开始就停止了对VR的投资。整个行业再融资压力都很大。”中国证券报记者从昆仑万维等游戏上市公司处了解到,去年下半年以来,许多公司的VR投资都更为谨慎。

问题接踵而至

前两年,资本推高VR产业热度,也给一些公司带来了实际的股价利好。

以暴风集团为例,2015年成立了北京暴风魔镜科技有限公司,主营VR业务。2015年下半年,凭借热度空前的VR概念,暴风集团的股价走势强劲,一度收获29个涨停,股价曾经达到148.64元/股。易尚展示2015年4月24日登陆A股,公司主要业务由三部分构成:品牌终端展示服务、循环会展服务和虚拟展示服务。其股价也一度凭借着VR概念一度上涨到314.68元/股。

这两家上市公司在2015年业绩表现都不错。暴风集团2015年实现营业收入6.52亿元,同比增长68.85%;实现归属于上市公司股东的净利润1.73亿元,同比增长313.23%。易尚展示2015年实现营业总收入5.37亿元,同比增长23.71%;净利润3945.49万元,同比增长11.95%。

然而,随着VR产业遇冷,不少公司的业绩也在2016年遭遇变脸。还以暴风集团为例,公司2月27日发布的业绩快报显示,2016年公司实现营收16.47亿元,同比增长152.61%;净利润约5300万元,同比下降69.42%。有业内人士表示,公司本次亏损有很大原因是VR产业的降温,以及2015年7月公司进军互联网电视市场后的“烧钱”行为。

在产业降温的过程中,多家投资机构撤离。2016年3月28日暴风集团复牌,涨停打开一段时间后再次直接封死涨停板。当日就出现机构大笔抛售,五大交易席位共计卖出4.51亿元,其中机构席位占了前四,卖一位置出货高达2.1亿元,卖二位置卖出1.1亿元。

VR产业的资本寒冬也在同期的一级市场上明显体现。有统计数据显示,2016年一季度,VR行业融资规模达8.16亿元,共有18家创业公司获得融资,二季度新获得融资创业公司仅有5家。

VR产业盈利模式尚未形成,“烧钱”模式一旦失去了融资的补给,问题便接踵而至。2016年9月开始,国内VR公司倒闭、转型、裁员现象频发,这些公司多以硬件头显业务为主。有业内人士表示:“对行业预期乐观造成资金过早烧净,是裁员最直接的原因。”

寻求新出路

据了解,在《纽约时报》推出360度视频平台“The Daily 360”后,现在CNN也推出了一个全新的沉浸式新闻栏目和平台,名为“CNNVR”,这一项目将会通过360度视频报道世界各地的主要新闻事件。此前,央视春晚也首次推出了VR直播的形式。

近来,在消费升级的大背景下,VR加强与旅游、教育、娱乐等细分产业的融合,寻找产业发展的新出路。

佳创视讯在“广电+VR”方面有较多布局。公司自2016年3月份宣布与4个国家重点实验室签署“虚拟现实+广播电视合作协议”以来,于2016年4月设立意景技术、与天威视讯签署“虚拟现实+广播电视合作协议”、与湖北广电签署“虚拟现实产业化合作运营协议”,于2016年5月与吉视传媒签署“虚拟现实+广播电视产业化合作协议”。

分析人士表示,公司于近期展示的VR直播和VR点播技术在广电网络的应用,以及VR视频、全景视频内容在广电网络的播出等均属于国内首创,国际上也未找到同类技术,具有国际领先水平,也是目前唯一一家能解决相关技术问题的公司。

李逸飞表示,任何一个行业的发展和前进都不是一条直线,而是弧线或者螺旋前进的方式,到了低谷就会重新往上爬。现在能够看到的VR的利好,第一是整个行业开始沉下心来制作VR内容。“去年大家都在谈估值,都在谈融了多少钱。今年再接触他们,发现他们更关注内容本身。”

第二个利好是一些核心硬件正在下调价格。“前几天一家硬件公司刚刚调低了主流硬件价格,但仍处在高位,不具备成为家庭常用消费品的条件,但这至少是一个好的势头。也许半年以后,VR核心硬件的价格会进一步下降,逐步成为绝大多数人可以接受的家庭设备,到时整个VR内容才会出现大爆发。”李逸飞对于产业发展充满信心。