华宝兴业周欣：港股重估进程开启 未来仍有上行空间

2017年开年以来,港股市场表现强劲,大幅跑赢上证指数和创业板指数,同时也大幅跑赢了美国、欧洲和日本的股市。另外,港股的日均成交金额由500亿港币稳步提升到900亿港币。港股近来的强势究竟动力何在?这背后又是否有更深层次的重要意义?

在华宝兴业中国互联网基金经理周欣看来,港股市场今年以来的强劲表现,有几个方面的因素起到推动作用:包括特朗普新政预期降温、人民币汇率企稳以及汽车地产基础原材料等行业销售数据超预期等因素。

从更深层次来说,港股通机制其实对港股市场的生态结构带来了深刻影响,由此也带来了港股价值的重估机会。

周欣认为,2000年以来,中国经济在WTO效应、住房货币化改革和大规模的城市化进程的推动下迅速增长,大量国企和民企进入港股市场上市交易,成为港股市场中交易最活跃、最受投资者关注、成长性最强的市场中坚力量。2014年沪港通正式开闸后,尤其是2016年底宣布取消港股通总额度限制、开放保险公司直接投资港股通,以及正式实施深港通之后,港股与A股两个市场的资金通道被打通。内地资金有强烈动力通过港股通挖掘“估值洼地”港股的投资机会。

周欣认为,经过年初以来的一波上涨,港股目前总体估值水平仍然不算贵。明晟中国指数目前估值约为11倍市盈率,是其过去8年市盈率的平均水平。周欣预期,港股估值仍有一定的上行空间。

值得注意的是,周欣认为流入港股市场的资金也会受到外围市场的短期扰动影响。举例来说,今年欧洲多国都将举行大选带来的不确定性,特朗普新政的实施效果是否理想以及美联储的加息节奏等因素,均可能给港股带来压力。

“目前来看,这些风险因素可能于下半年开始逐渐显现。投资者今年在挖掘互联互通机制给港股带来的价值重估机遇时,需要适当注意波段操作,抵御外围市场因素带来的市场波动。”周欣指出。