广发基金曹世宇： 掘金“真成长”

上周市场继续盘整,在预告高业绩增速的“真成长”股票的带动下,创业板整体跑赢主板。但基本面向好、低估值、稳增长的代表——家电和食品饮料表现最为出色。广发基金资产配置部曹世宇认为,对后续市场,掘金“真成长”的股票仍是追求超额收益的一个策略;从配置角度来看,继续推荐低估值、基本面触底的行业,其中金融、地产或为不错的选择。主题投资方面,国企改革、“一带一路”仍是确定性较高的投资主题。

曹世宇认为,国家统计局上周公布的最新数据显示,2月CPI同比增长0.8%,环比下降0.2%,大幅低于市场预期。CPI的大幅低于预期以及近期原油价格下挫或将引发市场对于再通胀预期的变化。目前来看,CPI2月环比大幅低于预期,意味着上半年通胀整体呈现温和的态势,但PPI高企、向CPI传导的实际压力仍是左右通胀预期的关键。

2月新增社融数据为1.15万亿元,相比上月大幅下降,但同比增加3166亿元。监管趋严使得表内外融资均有所收缩是社融环比下滑的主要原因。此外,2月金融机构新增人民币贷款1.17万亿元。受春节因素影响,按美元计价的2月出口同比录得-1.3%,但1-2月出口累计同比增速为4%(消除春节影响)。曹世宇认为,叠加主要贸易国的经济数据向好,出口改善的趋势仍在。进口2月同比大增至38.1%,量价齐升的状态仍在延续。

国际方面,美国劳工部公布了2017年2月的非农就业数据,其中2月新增岗位23.5万个,高于预期的20万个,同时失业率下跌至4.7%,两组数据均超市场预期。此前有“小非农”之称的ADP就业数据超市场预期后大宗商品普遍回调,3月加息概率也大幅飙升,此次非农就业数据的向好也基本坐实了美联储3月加息的可能性。

对A股后市,曹世宇认为,掘金“真成长”的股票仍是追求超额收益的一个策略;继续推荐低估值、基本面触底的行业,其中金融、地产或为不错的选择。主题投资方面,国企改革、“一带一路”仍是确定性较高的投资主题。(常仙鹤)