国际油价涨跌还看OPEC减产力度

昨日,美国原油价格延续反弹态势,并重新站上49美元/桶上方。业内人士表示,此前官方政府数据显示,美国库存从高位纪录滑落,以及美联储一如预期升息,但未暗示将进一步加快升息步伐,均为油市带来支撑。但长期来看,油价涨跌还看OPEC减产力度。

自从石油输出国组织(OPEC)产油国去年底达成减产协议以来,美国原油期货、布兰特原油期货已脱离最低水平,但由于库存依然高企,最初的涨势有所消退。

美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示,上周美国原油库存减少23.7万桶,因进口减少,在连续9周录得增加后出现下降。

不过,过去三个月,国际油价一直围绕每桶50美元上下盘整。分析人士指出,美国页岩气钻机连续上升和美国原油库存创历史新高的双重打击,令油市多头信心遭遇重创。

油服公司贝克休斯(BakerHughes)3月10日表示,美国石油企业活跃钻机数连续第八周上升,因能源公司增加支出,以利用之前原油价格反弹的机会获利。美国石油活跃钻井数增加8座至617座,连增8周的同时创2015年9月以来新高,进一步延续长达9个月的上升趋势,表明美国产油商正通过增加钻探活动来充分享受油价回升带来的利好。

华泰期货分析师陈静怡表示,预计油价后市走势将重点取决于OPEC接下来的举措。

石油输出国组织(OPEC)已于去年11月30日达成8年来的首个减产协议,该组织计划在2017年上半年削减120万桶/日的原油产量,之后以俄罗斯为首的11个非OPEC产油国也额外贡献近56万桶/日的减幅。

民生证券海外分析师张瑜则表示,此前油价下跌主要是由于非OPEC执行率低,市场担忧OPEC可能终结减产协议。同时,原油多头平仓放大跌幅,“过去三个月油价平稳,波动率维持在历史低位,本就很难持续,在有因素冲击时反应较为强烈”。

数据显示,尽管OPEC国家履行减产协议的程度,在过去两个月分别达到92%和86%,但非OPEC国家对去年12月达成的原油减产协议的履行率仅为40%。

不过,国际能源署(IEA)在其最新报告中指出,由于油价近些年来的崩盘,行业上游投资支出已连续三年被大幅削减,很可能使得未来几年供应都处于短缺当中。由此看来,油价大涨已成为一种不可逆转的趋势。

国际能源署预计,哪怕页岩油行业对低价格的适应力大大强化,进入复兴阶段,也依然不足以缓解从现在到2020年的供应紧张问题。归根结底是因正在开发中的新项目太少。

摩根士丹利(Morgan Stanley) 3月10日发布报告称,尽管近期油价下跌,但鉴于石油输出国组织减产将令库存下降,预计2017年底油价将突破每桶60美元。