美元进入加息通道 三类资产最受关注

昨日凌晨,美联储加息靴子如期落地,全球股市“涨声”一片。

紧随其后,我国央行上调了逆回购和MLF(中期借贷便利)中标利率,香港金管局进行自2006年以来第三次加息。研究人士表示,未来资产配置需要关注黄金、汇市、股市。

三类资产尤其受关注

美联储加息决议公布后,美元指数直线跳水跌破101点关口,并在耶伦讲话时扩大跌幅至1%,刷新两周新低,截至记者发稿时,美元指数收于100.64点。

同时,全球股市出现狂欢状态。昨日,上证指数和深证指数分别上涨0.84%和0.77%。截至发稿时,美股三大指数也一起飙涨,道琼斯指数、纳斯达克和标普500分别上涨0.54%、0.74%和0.84%。香港恒生指数涨幅高达2.08%。欧洲股市也“涨声”一片,英国富时、德国DAX和法国CAC分别上涨0.95%、1.01%和0.85%。

此外,欧元兑美元涨幅扩大至1%左右,英镑兑美元涨幅逾1.2%。现货黄金一度涨幅达1.8%逼近1220美元/盎司关口;10年期和2年期美债收益率跌幅分别达2.52%和2.9%。

在全球市场,以下三类资产尤其受到各研究机构关注。

首先是黄金。此前,在3月份加息几乎成定局的预期下,金价也呈现大幅下调态势,从1250美元/盎司的高位一度回落至1190美元/盎司,随着加息落定,市场普遍认为黄金下跌的利空渐渐出尽,可以考虑逢低配置。

莫尼塔宏观研究报告称,在美联储加息节奏平缓,美元今年可能不会有太强表现;从油价的影响因素看,需要警惕通胀大幅上涨可能;从欧洲政局乱象可看出市场还未充分反映出未来的巨大风险。以上三点都利好黄金,美元走弱将支持黄金中长期强势。

其次,外汇市场也受到了国内外广泛关注。与2016年加息波动趋势相反的是美元汇率的下挫。美元指数下跌1%至100.6点左右。欧元兑美元涨幅在纽约尾盘时段扩大至133点或1.2%,美元兑加元一度跌至1.3330下方,美元兑日元跌至日低113.35,美元兑瑞郎跌幅扩大并逼近1%,刷新2月17日以来新低。同时,美元兑人民币也下跌0.37,离岸人民币曾在昨日早盘时跳涨近400点。

对此,海通证券首席经济学家姜超表示,短期内强势美元会回调,人民币兑美元贬值压力缓解。他表示,美元指数从2月就开始走强,对加息已经有所反应,联储鹰派略不及预期;而美元的进一步走强更依赖于特朗普对经济刺激政策的落地,当前这一点不确定性仍大。所以强势美元或短期回调,同时也有助于人民币汇率压力的缓解,未来人民币兑美元有望保持稳定。

同时,中金公司在研报中展示的一张资产配置表显示,推荐的股票配置加总的权重为53%,其中美股配置权重为25.8%,欧股为12.9%,新兴市场为10.5%,日本股市权重仅为3.8%。中金公司表示,美元和美债利率或维持相对弱势,而股市特别是新兴市场、以及黄金的压力在短期内将得以缓解。

香港金管局紧随其后

美联储加息靴子落地后,我国央行便上调了逆回购和MLF中标利率,与美联储进一步升息相呼应,这是今年继1月底、2月初央行再融资利率有所上调之后的又一举措。

同时,中国香港金管局紧跟美联储脚步,进行了自2006年以来第三次加息。在美联储将基准利率目标区间提高了0.25个百分点后,金管局将基准利率上调25个基点至1.25%。按照从1983年开始施行的联系汇率制度,香港必须紧跟美国的货币政策。

对此,中银国际研究部资深经济学家叶丙南认为,尽管货币市场利率有进一步上升压力,但短期内央行仍不会上调存贷款基准利率,主要是经济整体并未出现过热迹象,传统部门仍面临一定下行压力,而居民消费价格指数(CPI)上升风险也相对较小。

叶丙南称,美联储升息过程将推升港币利率,将会抑制本地购房者港币按揭贷款需求。但香港楼市价格一直受供给短缺因素影响,加上内地资金对香港楼市的影响不断上升,美联储此次升息也在市场预期之内,短期内对香港楼市的影响可能相对较小。不过,未来需要关注美联储持续多次升息的可能性及对香港楼市的潜在影响。