泓德基金王德晓：正视保险系公募的权益投资能力

在泛资管时代下,综合经营和全资产经营成为越来越多机构的必然选择,保险机构在其中也不例外。背靠保险机构在营销渠道和投资管理上具备的独特优势,保险系公募基金自2013年在市场上崭露头角后,如今已不容小觑。

不过,保险系公募基金从“破壳而出”到“振翅高飞”这一过程中,也引来了不少非议,诸如缺乏养老金、社保资金等长期资金的支持,在权益类投研上存在短板,以及不及其他基金公司的投资能力等。

那么,在资本市场持续波动、去杠杆加速推进的投资环境下,作为后起之秀的保险系公募究竟面临着怎样的生存机遇和挑战?又如何在激烈的市场竞争中脱颖而出?带着上述疑问,上海证券报记者近日专访了泓德基金总经理王德晓。

权益类投资理念差异

2015年3月,首家由自然人作为大股东发起设立的公募基金管理公司——泓德基金正式成立。成立不到一年,泓德基金便开始盈利,打破了非银行系新基金公司成立前三年基本亏损的魔咒。而拥有18年保险投资经历的“老兵”王德晓正是泓德基金的第一大股东,持股占比26%;另有阳光保险持股25%,是另一重要股东。

一直以来,市场上对保险系公募的认知停留在:延续母公司资产久期配置优势,在大类资产配置方面拥有较好的投资能力,而在权益类投资上则略显乏力。在王德晓看来,实际并非如此。他说,2005年保监会放闸险资投资股票,在公募基金开展投资业务的同期,保险业也已开启了专业化投资的大门,不仅在固定收益类和大类资产配置方面,在权益类投资方面也愈加成熟。

“保险公司做权益类基金实际上并不存在劣势,差异在于,基金公司更强调收益高,而保险公司更强调收益风险的匹配,即风险收益。”王德晓表示。

王德晓道出此番话并非无事实根据。从他个人经历来看,自2005年险资可投资股票开始,他在华泰保险资管就开始建立股票投资队伍,至今已12年,无论是在研究水平、投资水平还是在理念的建立上,都有一个很好的积累。

而从保险系公募基金来看,泓德基金已在实践中展现出了权益类投资的非凡之处。据WIND数据统计,泓德基金旗下成立满6个月的产品,2016年当年全部取得了正回报。而在银河证券发布的2016年全年基金管理人股票投资主动管理能力综合评价报告中,泓德基金以6.06%的平均收益在95家基金公司中位列第三。

客源渐宽 机构占比超九成

数据显示,泓德基金的机构客户占比在90%以上,其中,又以保险公司为主。“每个投资者的风险偏好不尽相同,所以基金管理人也肩负着两大责任:一是做好投资,二是把合适的产品卖给合适的持有人。”王德晓强调。

在做产品销售时,王德晓表示,一定要跟客户做好充分沟通,了解客户需求,“销售适当性原则”非常重要,只有这样,客户才能买到适合自己的产品,基金公司也才能得到客户认可。

此外,2016年,泓德基金积极拓展销售渠道,除了传统的直销渠道外,还与银行、券商、第三方销售等代销机构开展合作。截至2016年年底,泓德基金共与7家银行、13家券商、18家第三方销售机构签署了销售服务协议,极大拓宽了销售渠道。

数据显示,截至2016年年底,泓德基金客户总数为64562户,其中自然人客户63773户,与2015年年底的23254户相比,增长174%;机构客户789户,2015年底的282户相比,增长179%。

规模次之而投资能力为先

据中国基金业协会统计,截至2016年年底,我国各类公募基金总规模达到了9.17万亿元。但在王德晓来看,规模并不是全部,从大到强之间隔着的其实是投资管理能力。

据了解,泓德基金的投资理念更强调自下而上、深入研究、优选个股,而不是根据行业轮动及风格转化进行投资。泓德旗下基金的主流投资,偏向于新兴产业的稳定成长性企业,尤其是科技类企业。

在产品线布局上,泓德基金坚持均衡发展的思路,在权益、固收方面同时发力。目前该公司公募产品线已覆盖货币型、债券型、混合型、股票型等产品,初步形成了风险偏好从低到高的产品线布局。

此外,王德晓表示,基金公司是以人为核心价值的公司,而不是资本为核心的公司,公司管理体制的核心是要把优秀的人吸引进来,以提升公司的竞争力。因此,在人才队伍建设方面,公司以打造基金事业部作为核心,把市场机制引入到企业内部管理,利润独立核算,通过长效的利益共享及约束机制吸引优秀人才加盟,从而打造出业务过硬、创新能力强的专业化团队。