水泥龙头企业将明显受益

4月5日,雄安新区概念股全线上涨。分析人士指出,新区建设将形成较为明确的基建需求。受运输半径因素影响,区域水泥行业利好较为明确。此外,近期华北地区水泥连续提价,相关公司基本面有望继续改善。

水泥等建材需求增加

冀东水泥表示,雄安新区区域的水泥熟料供应主要来源于京津冀区域。截至2016年底,公司在京津冀地区的熟料产能约为2965万吨,约占该区域熟料产能的30%,约占公司熟料产能的40%;2016年公司在京津冀地区水泥熟料综合销量约为3069万吨,约占该区域水泥熟料综合销量的30%,约占公司水泥熟料综合销量的40%。

冀东水泥同时表示,雄安新区相关政策短期内对公司经营业绩无重大影响,雄安新区的设立及建设将带动水泥及相关建材的需求,对公司具体影响尚存在不确定性。

2016年,金隅股份与河北唐山冀东集团整合重组,包括金隅股份与冀东集团进行股权重组;金隅股份将水泥及混凝土等相关业务注入冀东水泥。金隅股份以现金认购及资产注入方式控制冀东集团及冀东水泥。业内人士表示,两家企业整合后将控制京津冀地区59%的水泥熟料产能。

长江证券分析师认为,雄安新区建设需要大量基础材料,区域性强的水泥最为受益。贵安新区2015年-2017年新区开发累计完成投资3000亿元以上,建成区面积100平方公里。考虑到雄安新区地位高于贵安新区,投资力度或更大。粗略按照每亿元投资消耗1万吨水泥计算,仅起步区建设就需要3000万吨以上。如果3年建成,则年均增加水泥需求1000万吨以上,占2016年京津冀市场水泥需求11160万吨的10%左右,需求提升明显。

行业基本面改善

受益于京津冀一体化部分项目进入落地期、供给侧改革、区域环保和运输约束加强等因素影响,华北水泥市场自去年年中基本面大幅改善。以河北石家庄高标水泥到位价为例,从2016年初底部的180元/吨上涨至今年年初的400元/吨。

进入2017年4月,区域多地水泥价格再次提价50元/吨左右。4月1日,河北石家庄、邢台、灵寿、深州和衡水等地水泥企业宣布,价格大幅上调50元/吨;随后,唐山、北京地区、天津等地迅速跟进。

水泥行业人士表示,此次水泥价格再次上调大超市场预期。3月份,地区水泥价格已上涨20-30元/吨。京津冀地区价格已处于相对高位,P.O42.5散货出厂价普遍达到330-380元/吨。本次价格再次上涨主要是受成本端推动。京津冀地区环保治理加强,水泥企业产能受到限制;环京地区运输管制严格,运费增加明显,企业原材料进厂价格均有增加;同时,煤炭价格近期再次上扬,也为提价增加了成本支撑。随着二季度建筑工程项目启动,下游需求逐渐提升,企业出货情况良好。

年报显示,冀东水泥2016年实现营收123亿元,同比增长11%;实现净利5288万元,同比增长103%。其中,吨净利达到0.8元,同比增加30元/吨,盈利能力大幅提升。金隅股份2016年实现营业收入和归属上市公司股东的净利润分别为477.39亿元、26.87亿元,同比分别增长16.65%、33.17%。其中,在水泥板块中,公司混凝土业务毛利率有所上升。