海通期货姚弘： 加强投教 培育商品期权市场

2017年3月31日在大连商品交易所上市的国内首个商品期权——豆粕期权迎来了“满月”,在市场各参与方的呵护下实现了平稳起步。5月2日,海通期货总经理助理姚弘在接受中国证券报记者专访时表示,期权是期货市场的补充和完善,期权市场的发展与期货市场相辅相成,期货公司一方面要通过加强培训、投资者教育,扩大期权市场的客户群体,同时要在产业客户的服务中,积极运用期货期权工具为企业设计套期保值方案,解决和降低企业经营过程中的风险敞口,真正为期货公司服务实体经济起到实质性作用。

商品期权市场活跃度有望改善

中国证券报:豆粕期权上市满月,海通期货如何评价该新工具的运行情况?海通期货自身期权业务运行如何?

姚弘:商品期权正式推出,对完善国内衍生品市场以及商品价格定价机制意义重大。从上市初期来看,严格的投资者适当性准入以及交易限制措施,起到了稳起步效果,对期货市场在之后推出更多的商品期权品种起到了积累管理经验和示范作用。初期成交活跃度偏低,投资者参与度不高,这与初期交易所限制较严有关。

从公司客户参与情况看,通过开通期权业务的客户均为期货市场中专业程度较高的群体,初期参与期权交易还处于熟悉交易系统、交易规则和结算流程的过程中,相信随着以后交易限制的逐渐放开,市场活跃度以及参与者均会改善,期权市场将会迎来很大发展。

做市商要提升自身专业能力

中国证券报:海通期货作为豆粕期权首批做市商之一,如何评价做市商在期权市场当中的作用?如何深化做市商的功能?

姚弘:海通作为豆粕期权首批做市商之一,积极完成交易所做市报价义务,为市场提供流动性,做市商制度对期权市场非常有必要,由于期权价格波动与期货市场价格波动高度关联,做市商的存在除了为市场提供流动性外,根据期货价格波动情况为期权价格给出合理波动区间的报价,有利于平抑和纠正市场不理性的投机行为。

后期随着市场参与者逐渐增加,做市商必须同时提高自身的专业能力,提高对市场流动性的提供能力,相信交易所也可能根据市场发展情况适 时扩大做市商参与者队伍。

加强商品期权投资者教育

中国证券报:豆粕期权上市平稳,但目前交易并不活跃,未来如何进一步挖掘期权市场潜力,并发挥其风险管理的功能?

姚弘:豆粕期权上市初期平稳是第一位,对参与各方在此期间磨合运作流程,发现问题,总结经验,以及为管理层今后逐渐平稳放开市场提供决策依据,具有非常重要的作用和意义。由于期权是期货市场的补充和完善,所以期权市场的发展与期货市场相辅相成。

对于产业机构利用衍生品工具管理现货价格波动风险有积极作用,对于期货公司来说一方面通过加强培训、投资者教育扩大期权市场的客户群体,同时在产业客户的服务中,要积极运用期货期权工具为企业设计套期保值方案,解决和降低企业经营过程中的风险敞口,真正为期货公司服务实体经济起到实质性作用。