资产端与负债端双双向好 一季度四大上市险企净利增速“两正两负”

资产端与负债端双双向好

一季度四大上市险企

净利增速“两正两负”

一边是资产端出现回暖迹象,险企投资收益率得到显著提升;另一边是价值转型掷地有声,险企业绩开始步入上行周期。资产端与负债端的双双向好,让上市险企一改去年底在低谷徘徊的运势,转而上演“王者归来”。

伴随着上市险企一季报收官,保险四巨头净利、投资收益以及业务结构等指标均亮相。从一季报来看,四巨头虽然交出净利润同比增速“两正两负”的成绩单,但增速明显优于去年同期及去年全年水平;同时,延续去年价值发展的路线,四巨头寿险首年期交保费合计同比增长37.2%。

四巨头一季度净赚330亿元

一季报显示,保险四巨头中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险共计实现净利润330.42亿元,较2016年同期增长9.6%。

其中,中国人寿、中国平安这两家险企净利同比分别增长17.1%和11.4%;中国太保、新华保险这两家险企净利同比分别下降9%和7.9%。虽然两家险企净利依旧下滑,但是降幅明显收窄。年报显示,2016年上述两家险企净利润分别下滑32%和43%。

海通证券分析认为,净利润回升与投资市场持续向好有关。

从一季报中可以获悉,公布投资收益率的有两家险企,均实现同比增长。截至今年一季度,中国人寿总投资收益率为4.53%,同比增加0.84个百分点;新华保险综合投资收益率4.9%,同比提升0.8个百分点。

从险资具体配置来看,面对一季度资本市场震荡上行,部分蓝筹表现优异,显著好于去年。通过及时调整投资策略,截至今年一季度末,中国太保的固定收益类资产占比为81.7%,较上年末下降0.6个百分点;权益投资类资产占比为13.7%,较上年末上升1.4个百分点,其中股票和权益型基金合计占比6.0%,较上年末上升0.7个百分点。

海通证券预计,随着折现率下行幅度从二季度开始缩小和投资收益持续回升,2017年4家上市险企的利润均将回归正增长。

结构持续改善 价值转型落地开花

随着“保险姓保”理念的深入,保险公司频频力推产品转型、业务调整等,而上市险企成为转型“排头兵”。从一季报来看,经历转型初期的阵痛,上市险企寿险回归价值之路可谓硕果颇丰,四巨头“含金量”正不断提升。

从保险业务来看,一季度,中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险首年期交保费分别同比增长17.4%、45.9%、67.3%和47.5%,增速均优于市场。

同时,保险四巨头还加速结构转型。一季报显示,新华保险、中国人寿均在削减低价值率的趸交业务,提升高价值率的长期期交和保障型业务占比。其中,新华保险一季度银保首年趸交保费同比减少99.8%;个险首年趸交保费也同比减少34.2%。

中国人寿的个险与银保趸交业务也进一步收缩,首年期交保费在长险新单保费中的占比达49.85%,同比增长5.45个百分点;平安人寿则开展渠道多元发展,一季度,该公司个险新单同比增长62.2%,银保首年期交同比增长128.9%,电销等其他渠道新单同比增长69.6%。

保险+效应可期 上市险企酝酿大金融平台

在保险业的转型之中,混业经营、综合金融成为当下热点。为了创造更好的协同效应,使得1+1大于2,打造“大金控”平台成为越来越多金融机构追求的目标,处于上升期的保险业亦不例外。

在上市险企中,除了中国平安先行一步,建成集保险、证券、信托、银行、资产管理、企业年金等多元金融业务为一体的综合金融集团外,寿险业老大哥中国人寿也不甘示弱。

在披露一季报的档口,中国人寿还对外宣示了在广发银行中不可撼动的地位。公告显示,中国人寿拟耗资132亿元参与广发银行股份增发。若成功参与后,中国人寿将可继续保持对广发银行的现有持股比例。

谋划大金融平台的还有中国太保。近年来,该集团通过一系列收购,将农险、养老险牌照收至麾下后,又给集团业务板块再添重量级新兵。根据中国太保的公告,此次是通过旗下控股子公司太保资产拟收购国联安基金51%的股权,转让方为国泰君安证券。