等待“超级周期”苹果产业链狂欢暂歇

苹果北京时间3日凌晨公布的财报显示上季营收不及预期,股价承压下挫。此前因投资者对其增长前景和新品周期看好,苹果股价今年以来大涨27%,各个市场挂牌的供应商股价纷纷掀起狂欢浪潮。分析师预计,苹果业绩利空或短暂遏制供应商的股价涨势,但iPhone8预期高涨且即将启动量产,仍会给产业链带来支持。

业绩利空施压供应链

财报显示,苹果上财季营收为529亿美元,同比增长4.6%,略低于分析师预期的530亿美元;净利润从去年同期的105亿美元增至110亿美元。

令市场意外的是,上财季苹果iPhone销售量为5080万部,低于去年同期的5100万部,同时低于预期。这主要是由于大中华区的销售疲软以及用户因等待新机型而推迟购买。苹果CEO库克在财报会上表示,已经注意到有消费者因iPhone新机将推出而暂缓购买计划。

受业绩不及预期的冲击,苹果股价在美股2日盘后交易时段下跌逾2%。苹果主要供应商股价也集体承压。2日美股市场盘后交易时段,Skyworks下跌近2%,博通下跌近1%,凌云科技下跌0.4%,Analog设备下跌0.5%。3日亚太市场上,东京上市的iPhone面板提供商日本显示器公司股价下跌6.2%;台湾上市的供应商表现略为坚挺,和硕股价持平,可成科技上涨0.8%,iPhone镜头模组供应商台湾大立光上涨0.4%,群创光电下跌1%。3日欧洲市场盘中,Dialog半导体下跌6%,AMS下跌2.3%,STMicro下跌2%。

此前在截至2日收盘的2017年内,苹果股价累计涨幅高达27.4%,最新市值达到7740亿美元。以台湾和香港上市的供应链公司为代表的苹果概念股掀起狂奔浪潮,港股上市公司瑞声科技今年内上涨61%,高伟电子上涨28%,台湾上市的可成科技、大立光股价涨幅都超过30%,群创光电涨幅超过20%。

新品周期影响初现

苹果及供应链股价年初以来持续走强,很大程度上是受到投资者对即将上市的iPhone 8乐观预期的提振。今年是iPhone上市10周年,业内普遍预计苹果的这款支柱产品将迎来重大升级,新机型可能采用OLED曲面屏、无线充电、无Home键指纹识别等全新技术。

野村分析师在3日发布的最新报告中指出,苹果对当前财季的业绩指引低于市场预期,意味着本季将继续成为iPhone换代周期到来之前的一个“过渡季”,苹果亚洲供应链企业本季销售额环比下滑将“不可避免”,但部分组件制造商可能会在6月或7月开始为新款iPhone生产发力。苹果股价在业绩发布后下跌表明市场仍担心短期盈利问题,因此供应商股价短期可能回调。

不过多数机构对于iPhone 8的销售前景和供应链股价未来表现抱有信心。瑞穗分析师指出,上季iPhone销量暂时放缓主要是由于消费者等待新品,这是潜在的积极信号,因为它意味着大量被抑制的需求,“一旦推出,iPhone 8将迎来强劲的销售周期”。该分析师将苹果目标价从150美元上调至160美元,重申买入评级。

摩根士丹利分析师赫伯蒂通用户,iPhone 8引领的“超级周期”近在眼前,这会为上下游供应商带来770亿美元的总需求,相比iPhone 7增加62%。技术升级后,垄断OLED面板、3D传感器和双摄像头生产的供应商将成为最大赢家。

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