个股分化格局不会轻易改变

上周A股市场出现了创新低后回升的走势,个股分化明显,在证券股、保险股、银行股等金融股的牵引下,上证指数探底后震荡走高,但创业板指数的走势则较为疲软,成交量进一步萎缩,显示资金渐渐涌向主板,中小市值品种的流动性令人担忧。

金融股整体走强

以证券股、保险股、银行股等为代表的金融股走强,似乎与其所背靠的金融监管政策导向略有些背离。目前的金融监管,对这些行业会产生较大的影响,比如银行委外业务的整顿,对银行业的营业收入结构有着较大的影响;而对券商资金池业务的整改也会影响券商的业务收入。据此,越来越多的市场参与者认为,券商股、银行股的上涨主要是护盘资金生拉硬扯的结果。

不过,对于保险股,业内人士的认可度还是较高的。主要因为近期市场利率回升趋势较为明显,有利于保险股估值的提升。与此同时,对中小型保险公司的业务整顿,对目前已在A股挂牌交易的保险股有较为积极的作用,不仅减少了竞争压力,还将提升市场占有率,所以,保险股的估值的确存在回升趋势。在此背景下,部分实力雄厚的机构资金开始积极配置保险股,保险股的买力最为充足,成为金融股中的强势品种,新华保险、中国平安等品种已有新龙头的征兆。

分化格局或加剧

同时,三安光电、大族激光、汇川技术等业绩快速成长的白马股近期也出现了相对强硬的走势。而且,在上周五尾盘,正是以汇川技术为代表的创业板指数权重股的拉升,才使得创业板指数尾盘翻红。由此可见,目前A股大部分大市值白马股,都有主流资金积极配置的迹象。

但是,目前A股市场成交量持续萎缩,上周五沪市成交量只有1751.1亿元,如此低迷的成交量显然难以支撑起A股全面活跃的行情。所以,盘面出现了仅有白马股、权重股涨升,中小市值品种依然下跌的态势。以沪市为例,上周五上涨家数541家,下跌家数604家,平盘121家。深市上涨家数702家,下跌家数1004家,平盘45家。这说明了在成交量萎缩、流动性不足的背景下,白马股、权重股涨升是以其他中小市值品种持续下跌为代价的。更有甚者,部分个股的流动性极度欠缺,稍微大一点的一笔抛盘,就会使得股价高台跳水、出现闪崩走势,上周五英力特、金徽酒等个股的走势就是如此。

综上所述,短线A股市场固然因为指标股护盘、白马股涨升以及雄安概念股、“一带一路”概念股集中出击,使得大盘指数有所企稳。但只要成交量不放大,没有增量资金进场,市场热点的两极分化格局就不会轻易改变。

控制仓位低吸高成长品种

这种市况对于市场参与者的操作提出了较大的挑战。权重股、指标股、白马股近期持续涨升之后,估值也谈不上低估了,一旦多头力量减弱,这类个股同样会面临调整压力。对于雄安概念股、“一带一路”概念股来说,也存在着估值不便宜的隐忧。在目前挤泡沫的背景下,此时买入这些个股,也有“高位站岗”的可能性。但中小市值品种目前处在“跌跌不休”的趋势中,不与趋势作对,历来是市场参与者的生存法则。

所以,目前较佳的操作思路还是控制仓位,尽可能掌握更多现金。同时,适量低吸一些高成长品种作为打新市值,如寒友钴业等为代表的新能源电池产业链个股,二三四五为代表的消费金融产业链个股。这些个股的共同特点,就是一季度业绩远超预期,产业发展势头迅猛,高成长所带来的估值回升动能强劲,可以化解热点两极分化所带来的压力。

(执业证书:A1210612020001)