做多科技股成全球最热门交易

纳斯达克综合指数频频刷新历史高位,今年以来累计涨幅扩大至15%,权重股表现尤为突出。而据美银美林17日公布的月度基金经理调查,做多科技股已经成为当下全球最热门的交易。上述调查于5月5日-11日期间进行,受访者包括184位全球基金经理,管理的资产规模高达5830亿美元。

科技股行情火爆

据美银美林最新调查,5月份26%的受访基金经理将“做多纳斯达克指数”列为最青睐的交易,科技股投资已经成为“最拥挤交易”。美银美林首席投资策略师哈奈特表示,投资者情绪乐观,但尚未陷入非理性的状态。

17日,科技股权重较高的纳斯达克综合指数继续上涨,今年内第33次刷新历史收盘高点。2017年迄今纳指已累计上涨15%,主要衡量科技股表现的纳斯达克100指数涨幅更是高达17%。超大盘蓝筹科技股领跑大市,苹果、亚马逊、脸谱、奈飞今年内的股价涨幅都超过30%,谷歌母公司Alphabet涨幅超过20%。据高盛统计,上述五只个股再加上微软今年以来平均回报高达26%,贡献了标普500今年内近半数的涨幅。

事实上从今年初开始,投资者对科技股的热情已经升温。本周初集中披露的13F持仓报告显示,第一季度美国主要投资人扎堆买入科技股:“股神”巴菲特大举增持苹果;金融大鳄索罗斯和知名对冲基金城堡顾问公司重仓买入微软、脸谱、动视暴雪;对冲基金经理丹·勒布的第三点基金从金融股转战科技股,抛售高盛、美银美林和摩根大通,转而增持惠普企业公司、高通、云服务商赛富时等科技公司股票。

高盛美股首席策略师考斯汀认为,科技股未来有望继续跑赢大市,这主要是基于两个因素。首先是销售和盈利增长,“卓越的销售和每股盈利增长前景以及科技股更高的权重意味着未来12个月纳斯达克100总体回报可能达到2%,跑赢标普500未来12个月-1%的表现”。第二是科技行业对经济的依赖度下降,对宏观经济变化的敏感度低。

看涨美元热情下滑

美银美林调查显示,在投资者最青睐的交易投票中,仅次于做多纳斯达克指数的就是做多欧洲股票。5月份净占比59%的受访基金经理超配欧股,创2015年3月以来最高水平。

相比之下,去年末到今年初一直占据首位的“做多美元交易”则滑至第三位。5月份仅12%的受访基金经理选择做多美元,显著低于前一个月为27%。基金经理的美元净多头头寸降至11个月以来的低位。

今年1月以来,美元指数已累计下滑逾5%,16日创下六个月新低,抹平特朗普当选美国总统之后的全部涨幅。美国经济数据疲软、特朗普财政刺激政策前景不明、欧洲政治风险消退提振欧元等因素,都令美元指数持续承压。

对于主要市场风险,受访基金经理将中国降杠杆行动视为金融市场最大的“尾部风险”,22%的受访者预计中国的降杠杆行动将导致全球市场震荡或全球经济增长放缓。此外调查显示,37%受访者认为当前全球股票市场估值过高,创下2000年1月以来的最高水平,彼时正是科网泡沫破灭前夕。