“特朗普交易”拉响警报

美国总统特朗普涉嫌干预一项联邦调查以及向俄罗斯外交人员“泄密”等系列事件引发市场动荡。投资者担心华盛顿持续的政治纷争可能导致放宽监管、减税和建设基础设施等议程推迟,从而抛售风险资产,美国股市17日遭遇八个月以来最大单日跌幅,黄金日元等避险品种大幅走强。金融市场自特朗普当选总统以来启动的所谓“特朗普交易”正在拉响警报。

政治风险冲击金融市场

据美国媒体最新报道,特朗普上周在白宫会晤俄罗斯外长和俄驻美大使期间透露了美方掌握的“伊斯兰国”情报,引发轩然大波。此外还有消息称,特朗普曾要求前美国联邦调查局(FBI)局长科米停止对前国家安全顾问弗林与俄罗斯有关联的调查,弗林是特朗普竞选活动的关键顾问之一,一周前特朗普刚刚宣布解除科米的职务。

接二连三的争议和丑闻事件让特朗普面临上任以来最大的信任危机。美国德克萨斯州众议员格林已经公开呼吁弹劾特朗普,一些共和党同僚也对特朗普表示失望。据美国政治新闻网站Politico进行的最新民意调查,当前特朗普的支持率为42%,较前次调查46%的支持率进一步下降,再创新低。

华盛顿政治风波令市场恐慌不已,投资者担心政治噪音最终会演变为经济风险,一场抛售潮席卷而来。17日美股大幅跳水,道琼斯工业指数重挫373点,跌幅1.8%,创去年9月初以来最大单日跌幅;标普500指数下跌1.8%;纳斯达克综合指数下跌2.6%,创去年6月24日英国“脱欧”公投以来最大单日跌幅;追踪小盘股的罗素2000指数大跌2.8%。

对特朗普政策敏感度较高的板块跌势惨烈,金融股尤甚。标普500金融指数17日下跌3.4%,在十一个行业板块中垫底,追踪金融股的SPDR金融精选ETF下跌3.15%,抹平今年内的全部涨幅。个股中,高盛股价大跌5.3%,创去年6月以来最大单日跌幅,市值一日内蒸发近50亿美元,摩根大通下跌3.8%,美国银行下跌6%,花旗下跌4.4%,摩根士丹利下跌5.6%,富国银行下跌2%。

有“恐慌指数”之称的CBOE波动性指数(VIX)17日当天飙涨46%,创去年6月以来最大单日涨幅。此前该指数连续两周徘徊于二十多年来的历史低位。

避险资产大放异彩,黄金、美债、日元纷纷走高。截至17日收盘,美国10年期国债收益率收报2.216%,为4月19日以来的最低水平。纽约商品交易所6月份交割的黄金期货结算价当天上涨1.8%,创3月16日以来的最大单日涨幅,收盘价每盎司1257.5美元,触及4月底以来的新高。美元指数加速下探,跌至97.79,刷新去年11月特朗普胜选以来的新低,美元兑日元大跌逾1.2%,刷新5月2日以来低点。

市场担忧政策预期落空

对于市场的激烈反应,分析人士认为这主要源于投资者担心持续的政治纷争将对特朗普经济刺激政策的实施造成负面影响,华盛顿短期内可能很难就放宽监管、减税和基础设施建设等进行立法。

韦德布什证券股票主管维纳表示,投资者正减持股票,转向安全资产,华尔街出现了典型的避险操作。从基本面看,美股此前上涨很大程度上受到税改和监管改革预期的推动,一旦这些政策的实施进程出现问题,投资者就会抛售。

券商雷蒙德詹姆斯的固定收益资本市场主管吉迪斯表示,油价下滑、通胀增速放缓以及华盛顿“难以成事”等可能拖累经济增长前景的因素,是当前市场的主要担忧所在,而这在几个月前是不存在的。投资者正调整资产组合,抛售股票,转向债券。除非华盛顿有更多不和谐的消息传来,否则这种调整不会太显著。

也有分析人士提醒投资者对政治风险提高警惕,因为从基本模式来看,市场通常都是慢慢意识到存在的政治风险,然后一下子全部爆发。一旦“泄密门”等事件升级,美国政坛出现巨大动荡,可能导致特朗普的刺激计划“付之东流”,美国经济受到冲击,金融市场陷入剧烈震荡。

另有华尔街分析师指出,政治事件必然会在未来几个月扰动股市,但最终决定市场走向的仍是企业盈利。FactSet统计显示,截至上周五已经有91%的标普500成分股发布财报,其中四分之三企业盈利好于预期,第一季度整体盈利增速达到13.6%,创下2011年第三季度以来最佳表现。全年来看,华尔街分析师预计标普500企业盈利增速将超过10%。