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中金公司:负债压力将推高资金价格

银行业监管收紧导致同业、理财等相关业务收缩压力较大。对于单家金融机构来说,负债端容易发生变化,但资产端短期调整难度很大,会使得其在短期内对其他负债的刚性需求上升。在去杠杆的过程会出现杠杆先被动上升、随后在资产到期影响下再主动下降的情形,目前部分机构就处于杠杆被动上升、迫切需要弥补负债的过程中。大家都缺钱的情况自然会推高资金价格。预计在经济转弱、融资需求下降之前,金融机构负债端压力整体较大,利率市场化也将进一步推升负债成本。

华创证券:外汇占款或继续减少

今年以来,在人民币汇率走稳甚至小幅升值的背景下,外汇占款流出的格局依然没有得到根本扭转,反映出即使短期人民币贬值压力有所减弱,但贬值预期依然存在。未来随着美联储加息的不断推进和缩表的展开,美元仍有望重回强势,而欧洲、日本经济的改善和地缘政治风险的缓和也有望支撑本币汇率,人民币贬值压力中期来看依然难言缓和,外汇持续流出仍将是大概率事件。

天风证券:OMO转为“锁长放短”

自3月末以来,央行通过逆回购投放的资金中,28天期资金占比显著下行,结合MLF操作占比下降来看,最近两个月央行公开市场操作(OMO)呈现“锁长放短”的特征,体现的是在外汇占款稳定情况下,央行加大流动性管控、腾挪货币政策空间的操作意图。往后看,外汇占款短期大概率仍将保持稳定,MLF投放规模仍然较小,央行公开市场操作总体上可能仍呈现“锁长放短”特征。(张勤峰 整理)