“打新”降温 机构仍看好转债

短暂的热潮过后,可转债“打新”热情明显降温,最近不光转债申购中签率大大提升,弃购、上市破发等现象也不时出现。分析人士指出,可转债供给加速释放,使得新券定价更趋合理,最近股市行情反复,打新不确定性增加,也促使投资者回归理性。从更长时间来看,随着可转债市场持续扩容,品种更加丰富,投资者了解更加深入,未来可转债有望成为一个重要投资品类。

“打新”逐步降温

“上周中了一家上市公司的可转债,但最近新转债表现不佳,担心被套,直接就弃购了。”一普通投资者张鹏(化名)告诉中国证券报记者。

可转债“打新”最近已经“变了味”,逐渐沦为“鸡肋”。

今年9月起,可转债发行从资金申购改为信用申购,极大刺激了普通投资者参与热情。新规下率先发行的雨虹转债中签率低至0.0013%,且上市首日大涨20%,倘若申购中签,首日卖出即可实现超过20%收益,回报可观。一时间,转债打新风生水起,投资者趋之若鹜。

不过,好景不长,随着转债上市表现逐步降温,尤其是部分新券上市即遭遇破发,转债一级市场迅速降温。

12月以来,可转债上市即破发的现象时有发生。12月1日,久立转2于上市首日盘中破发,成为可转债改为信用申购以来,首只上市首日就跌破面值的可转债。数日后,时达转债上市,开盘后即出现破发,当天报收96.58元。再后来,宝信转债上市首日全天成交价都低于100元。

“本来以为是抢到了红包,结果是把飞刀。”面对可转债打新行情巨变,有“段子手”这样表示。

对于出现这样的现象,惠丰资产总裁刘东明认为,首先,可转债打新收益并没有新股乐观,门槛低也意味着收益低;其次,最近股市行情出现反复,拉低转债行权价值,转债二级市场行情不佳,也拖累了新券上市定价。最后,发行方式调整后,转债供给加快,供需关系比较不利。

机构仍旧看好

然而,在一些业内人士看来,破发反而让可转债具备了更好的安全垫。据了解,可转债具备“风险有限,收益封顶”的特征,仍是相对安全的投资品种。在上市公司不违约的前提下,可转债本金和票息是有保障的,假设以高于面值的价格购入可转债,最坏的情况也就是亏掉高于面值的部分,但还有一定的利息收入。

东方财富证券表示,近年来,居民对资产综合配置需求逐渐提升,随着可转债市场不断扩容,投资品种更加丰富,投资者群体不断壮大,未来有望从小众投资品种,成长为一个重要的投资品类。

“可转债既有债券的特性又和标的股票有紧密的关联度,再加上信用申购和零成本的特性,具有诸多优势。随着投资者对可转债加深认识,未来可转债会有不错的发展。”刘东明表示,在股市逐渐显露上行趋势的阶段,可转债攻防兼备的特性有望受到更多关注,仍看好可转债市场长期发展前景。