借股东身份获配可转债多只基金享受无风险收益

伴随市场的逐渐回暖,转债基金摆脱颓势,近三个月来约七成产品获得正收益。与此同时,基金公司对转债一二级市场的关注度也越来越高,目前有多只转债基金进入审批或发行阶段。

基金投资转债有优势

作为曾经的小众品种,可转债今年可谓声势夺人。年初,再融资新规发布后,原本的定向增发融资模式受到了冲击,而作为“接棒”方式的可转债逐渐获得上市公司青睐。9月份可转债信用申购新规发布后,“零成本”申购使得首只实施新规的雨虹转债受到热捧,其上市首日即为投资人获得20%的收益,由此引爆了市场对可转债的投资热情。

凯石财富分析师兰轩表示,基金作为机构投资者,之前除了与个人投资者一起进行网上申购之外,还可参与网下发行部分。实行信用申购后,所有转债均无网下发行计划,因此基金原有申购优势减弱。同时,个人与机构均能空仓顶格申购网上发行部分,机构也无优势可言。

然而,由于新规后转债均以原股东优先配售和上网定价的方式进行发行,重仓正股的基金产品有权作为原股东优先配售,便可借此申购更多转债。例如,在13日上市的林洋转债十大持有人中,上投摩根核心成长股基共持有93.7万张,位列第五。三季报显示,该基金持有林洋能源4992.8万股,因此拥有林洋转债的优先配售权。按13日林洋转债20.55%的涨幅计算,该基金当日无风险获得浮盈19.26万元。除了该基金外,汇添富环保行业股基、建信环保产业股基也分别持有37.5万张、18.6万张林洋转债,浮盈过万元。

有业内人士表示,可转债并非全无风险,资质不好的债券也存在破发可能。另外,随着可转债供给以及打新参与者增加,未来新发可转债的收益率和中签率或将走“下坡路”。

资深基金研究专家王群航表示,基金作为专业化资产管理团队,在转债投资领域具有明显优势。近三个月来约七成可转债基金获得正收益,兴全可转债、汇添富可转债、前海开源可转债等多只基金回报超过5%。

转债基金迎来机遇

9月以来可转债扩容速度加快。截至11月13日,已有林洋转债、金禾转债、隆基转债等9只可转债发行。随着可转债市场的不断升温,可转债基金也加速发行。数据显示,国泰可转债、华商可转债正在发行,而申报了可转债产品并处于审批阶段的有南方、平安大华等多家基金公司。

市场回暖令基金对可转债投资的信心也有所提升。长盛可转债等多只转债基金表示,积极参与申购转债,以增厚组合收益。国信证券统计显示,各类基金三季度小幅增加了转债的配置仓位,转债基金的杠杆水平也从二季度的1.08上升至三季度的1.11,达到2016年三季度以来的最高水平。

融通可转债债券基金经理王超表示,转债投资的核心仍是正股基本面。未来可选择正股基本面良好的中高平价转债,避开新券替代效应强、筹码价值弱化的中低平价转债和同行业内正股资质落差明显的转债。