消费成长类 个股受捧

港股大盘近日在连跌三日后开始企稳。展望后市,分析人士认为,港股市场主导情绪预计仍以谨慎为主,建议配置大消费等防御性板块,同时关注超跌和低估值优势个股。

外部因素波及港股

从外部影响因素来看,近期美国债券收益率大幅攀升,美元指数走强,分析人士认为,其主要原因是美国通胀预期不断升温,支撑美联储继续加息,并且美强欧弱的情况有利于推升美元。

招商证券指出,如果美债收益和美元继续走强,而市场对内地和香港的经济预期未能恢复,港币贬值压力会进一步加重,并加快资本流出。另一方面,美债利率提高使美股承压,而目前美股估值处于较高水平,一旦出现大幅波动将波及港股。

从南下资金情况来看,瑞银证券中国首席策略分析师高挺表示,净流入呈放缓态势,资金南下节奏明显放缓,4月仅有30亿元的大陆资金净流入港股市场(年初至今共净流入1580亿元)。银行、硬件、汽车等位于超配行列的板块在过去两周均被明显净卖出。另一方面,多元金融和食品饮料板块同期获得了南下资金的青睐。

从估值方面看,数据显示,截至5月8日,恒生成分指数市盈率(TTM)15.9倍,略高于2007年以来均值,市净率1.17倍,低于2007年以来均值。分板块看,制药、航空、香港电力等行业PE达到历史最高值,而互联网、环保、新能源、钢铁等估值区间较大,且目前为历史最低值。从PB看,博彩、互联网和制药在各板块中较高,香港地产、能源设备与服务、建筑PB值较低。

展望后市,平安证券(香港)认为,短期内资金入市态度谨慎,大市成交萎缩,限制大盘走势。

有分析人士指出,从长期看,随着对外开放推进,仍会吸引外资进入中国经济及股市并有利资产价格,估值提升以支持股市表现。

防止短线追高风险

投资策略方面,在港股市场仍面临较多不确定性情况下,投资者从情绪上来看有天然的避险需求。围绕这条主线,不少机构给出了相应投资建议。

平安证券(香港)表示,目前行情弱势未能扭转,在外部环境复杂的情况下,未确认趋势前,还是以轻仓操作为上。考虑到近期美元走强因素影响,推荐行业均衡配置,并超配大型银行、保险、医疗保健、必需消费品和耐用消费品。

东兴证券建议,加强对周期类板块的关注,配合市场近期的防御偏好以及对于投资链条收紧的较负面预期,对于周期的预期普遍较低,如中观数据持续向好,可能短期弹性较大。除持续配置防御性较高的大消费板块外,建议关注新能源、钢铁、建材、工程机械等板块。

在上述背景下,光大证券表示,除超跌的金融、中资保险、地产等保持底仓配置外,重点应挖掘成长确定性高、估值优势较明显的消费成长类标的,建议重点关注医药、社会服务、可选消费等板块的相关标的。不过,从盘面上看,近期医药股和汽车股的表现相对突出,对市场人气有一定的提振,但机构也提醒防止短线追高风险。