山东信托登陆港股信托IPO再破冰

时隔23年,资本市场再度迎来信托公司上市的消息。12月8日,山东信托(股票简称“山东国信”,股票代码1697.HK)在香港联合交易所主板挂牌上市,实现了内地信托公司在港股上市零的突破。

回望陕国投A与安信信托的上市,已是遥远的1994年。多位信托业内人士称,与金融同业相比,信托业的上市之路相对曲折。山东信托赴港上市,或为业内开辟了一条上市新途径。

内地信托公司赴港上市实现零突破

“在香港联交所主板上市,标志着山东国信正式登上香港资本市场的舞台,公司的内在价值获得了广大投资者的高度认可。这是山东国信发展史上的重要里程碑,是实现未来战略目标的新起点。”山东国信董事长王映黎表示。

据悉,山东国信此前的国际发售和香港公开发售部分均获超额认购,全球共发售6.47亿股,发售额约25.6亿港元。募资将用于巩固资本基础,通过成立新的专业子公司,收购境内外相关金融机构的股权,以支持公司的业务扩展。

行情数据显示,山东国信的开盘价为4.56港元/股,与发售价持平。收盘价为4.42港元/股,当日下跌3.07%,成交额为3.68亿港元。

信托公司上市路崎岖

梳理信托公司的上市历史可以发现,自从23年前陕国投和安信信托登陆A股市场以来,一直未有其他信托公司独立上市。彼时,除了中信信托、北方信托等公司拟借壳上市未果之外,近年来中海信托等公司的上市也一直未能实现。

2016年末以来,包括江苏信托、昆仑信托和五矿信托等信托公司均通过“曲线上市”的方式进入A股市场。这些公司的“曲线上市”,一度令信托业内大受鼓舞。多位信托业内人士对记者表示,对于信托业而言,上市无疑是个大利好,对于信托公司而言,可借助资本市场的力量增强实力。

近年来,信托行业呈现出高速发展态势,信托业资产规模也不断创下新高。来自信托业协会的最新统计显示,截至2017年三季度末,信托业资产规模为24.41万亿元,再度创下历史新高。

在行业高速发展的同时,由于《信托公司净资本管理办法》的出台,信托公司和相关股东都感受到了来自资本金方面的压力,增资扩股潮不断汹涌,信托公司上市的需求也随之日渐迫切。

然而,多位业内人士总结,由于信托业的信息披露存在不足,加之其主营业务不够清晰,存在盈利不可持续的隐患,这些因素导致信托公司的上市相对金融同业显得艰难。

上市将多方面助力信托发展

谈及上市的优势,某上市信托公司高管认为集中体现在三大方面:“首先,能够帮助信托公司提升公司治理水平,使得公司运作更透明规范。其次,有利于公司的再融资,令资本结构更加优化。最后,上市也能为信托公司增信,提升其声誉。”

多位信托业内人士认为,山东信托赴港上市,为业内开辟了一条新的上市路径。

前述上市信托公司高管同时也认为,赴港上市虽然是一条新路径,但相信信托公司不会盲目跟风。“各家信托公司股东方不同,对于上市的需求和定位也不同。随着我国多层次资本市场的建设,相信会有更多上市途径供信托公司选择。”该高管分析称。