华泰证券陆挺：解决发展不平衡不充分问题孕育投资机会

党的十九大报告指出,我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。社会主要矛盾的转化对资本市场影响重大深远。华泰证券首席经济学家陆挺认为,目前发展不平衡不充分的一些突出问题尚未解决,不平衡主要体现在经济与生态文明建设的不平衡,城乡区域之间不平衡,而不充分的解决办法就是要补短板。

陆挺表示,未来一段时间内,宏观经济攻坚方向将是解决这种不平衡不充分问题。我国的GDP总量已经居于世界前列,并将在2020年实现全面建成小康社会的目标。但从经济增长动能来看,传统动能对经济的边际影响力仍然较大,结构转型和动能切换的进程尚未完成,部分行业和地区的要素投入产出效率较低、技术含量较低、经济发展的环境代价较大等问题仍然存在。

陆挺表示,未来要解决发展不充分的问题,主要是经济增长的质量和效益有待提高、科研创新能力有待增强,依靠提高全要素生产率使经济潜在增长率得到提升,同时挖掘传统动能中尚未得到充分发展的成分。解决这种不平衡不充分问题的具体任务,包括化解重大风险、精准脱贫、防治污染等。

首先,未来宏观经济将更加重视化解重大风险,经济去杠杆、金融降杠杆仍将是未来监管政策的重心。

其次,精准扶贫的重心是农村人口扶贫。党的十九大报告提出乡村振兴战略,要求坚持在发展中保障和改善民生。农业必须实现生产的适度规模化,发展现代农业。

此外,防治污染位列三大攻坚战之一,表明环保趋严将是常态,将对宏观经济和产业变革产生影响。支持国企做大做优做强、培育世界级的科技巨头等,也将是未来产业政策的主攻方向。

聚焦投资领域,陆挺表示,建议从产业创新、区域机会和精准扶贫三条主线关注相关投资机会。