证监会研究中心研究员刘青松表示 要在实体经济稳步发展中去杠杆

“不是要停下来去杠杆,而要在发展中去杠杆,要在实体经济稳步发展中去杠杆。”中国证监会研究中心正局级研究员刘青松表示,加杠杆是储蓄转为产能的过程,是比较漫长的过程,去杠杆更是一个漫长的过程。要谨慎,不能操之过急。尤其是政府层面,要认识到内在的复杂性。

他是在出席7月14日-15日在中国人民大学举行的“2018国际货币论坛”,并发表演讲时作出上述表示的。

刘青松表示,通过过去几十年的判断,去杠杆最核心的是要经济健康发展,“如果实体经济停滞发展,是无法去杠杆的。”

刘青松称,两件事推升杠杆率提高,第一件事是2009年的4万亿元投资,第二件事是2013年到2015年,创新和货币再宽松。

从历史经验来看,凡是比较好的时候,杠杆率升得比较慢,甚至是下降的;凡是经济不好的时候,杠杆率就会上升,因为杠杆率是负债除以GDP。

此外,他还认为,对合理的杠杆水平,要有一个合理的判断。什么时候杠杆率才是合理的?杠杆水平去到什么样的结构、水平,要心中有数。

杠杆水平是经济运行的结果,各国经济体制不同、水平不同,关键是经济体要健康发展,去杠杆的力度和节奏要服从于实体经济健康发展的目标,不能为了去而去;去杠杆的过程实际上是深化改革、转变发展方式的过程;在去杠杆的过程中,要坚持市场化、法制化原则,绝不能行政化去杠杆。

最后,他表示,金融去杠杆要服务于、服从于实体经济健康发展的需要;要大力发展股权融资;优秀证券公司适度加杠杆;加强融资类业务监测、监控、监管,严打地下非法配资活动;贯彻资管新规,拆除多层嵌套,消除监管套利;最后,审慎居民加杠杆,中国储蓄高主要是人口多,储蓄率高主要是因为社会风险保障低,而这一部分转成投资的可能性不是很高。