白马蓝筹回调 结构性行情料延续

近期,市场出现明显的结构性调整,此前“二八行情”下涨幅较大的蓝筹白马股接连出现回调,部分蓝筹白马龙头股更是短时间出现大幅下跌,让市场犹疑年终风格是否会出现大调整。

对此,基金机构认为,蓝筹白马个股近期的回调属于前期获利的回吐,“二八分化行情”下,白马蓝筹股逐渐成为拥挤交易,获利盘资金在板块有所松动的情况下,出现大量卖出的情况。对于后市,机构人士认为,业绩支撑下的白马蓝筹股仍是市场价值所在,短期看需要防范可能的回调风险,但是当前市场风险偏好之下,白马蓝筹股仍有明显的配置价值。

“白龙马”阶段性调整

近期,A股蓝筹白马阶段性调整的态势明显。11月23日以来,沪深两市白酒、家电等传统蓝筹白马板块个股出现大幅回调,光伏、医药、5G、芯片等前期涨声一片的行业龙头、新兴价值机会也是应声下跌。

财汇大数据终端资料显示,11月23日、24日、27日三个交易日,中证申万白酒行业投资指数已经大幅下跌6.52%,中证医药指数下跌4.21%,中证消费指数下跌5.66%。而观察白酒、家电、医药、光伏等行业的热门个股,11月23日以来,屡屡出现大幅下跌的情况,甚至出现跌停潮。

对于近期的市场异动,华鑫证券认为,以大消费、大金融、超级品牌为代表的蓝筹股短期涨幅过大出现溢价,属于正常的调整,由于其业绩的稳健性和市场绝对占有率,未来稳定增长的业绩依然能逐步消化估值,因此调整后依然是机会;而小盘股在大盘大幅下跌中,并未出现集体跌停,也说明下跌动能减弱。

国泰基金表示,对于调整较多的消费白马股,主要原因是四季度以来涨幅较快、机构持仓较高、交易层面风险不断凝聚的结果,一方面时间临近年底,机构有兑现收益的需求;另一方面是债市调整也对市场上的投资者情绪产生一定的影响。

结构性行情或延续

展望未来,国泰基金表示,对市场中期乐观,结构性行情或延续,从估值角度看,沪深300的最新估值仍处于均值水平之下,市场整体估值水平尚有提升空间。投资策略方面,国泰基金中长期看好消费板块。随着经济结构的转型,消费对经济贡献的占比不断提升,高端消费品景气向好,看好大众消费品持续复苏。消费板块中长期具有较多投资机会,市场调整的过程有利于择机布局绩优品种。

山西证券建议,投资者应规避估值过高、业绩回落可能性较大、交易过热的部分白马股标的。但是对于估值处于底部,前期涨幅不大的部分蓝筹板块,建议投资者把握优质个股被错杀的机会。短期来看,山西证券认为食品饮料与家电继续回调的风险较大,大盘大概率将被白马股的继续回调所压制。通胀、利率等因素对A股中期走势扰动加大,对市场中短期情绪面的冲击不容忽视,建议继续采取偏谨慎策略,在控制仓位、留存利润的同时,也要对一些板块在大盘企稳后逐步凸显出来的战略投资价值保持关注。

“短期看来,需要规避风险、做好防御,特别是短期获利资金抛盘、上市公司解禁潮来袭等,仍是重要的风险关注点。”有公募机构投研人士指出。