华西股份汤维清：我们是这样捕获“独角兽”的

“动力电池巨无霸”宁德时代顺利过会、“医疗器械龙头”迈瑞医疗重启IPO……在这些“独角兽”股东榜上占有一席之地的华西股份,转型“产融结合”短短3年,已然交出一份亮丽的“期中答卷”。

4月一个阳光明媚的下午,华西股份董事长汤维清在上海东郊中心接受了上证报记者的专访。谈及“独角兽”的捕捉之道,汤维清自谦称“有偶然性”,但其一手搭建的投资架构显然功不可没——在实务中,倡导“专业度为先,聚焦新经济”;在战术上,强调“风控框架化,做最擅长的事”;在战略上,做到“聚拢一批人,充分市场化”。

作为为数不多拥有创投业务的上市公司,华西股份将借此做大做强。据透露,公司将依托旗下一村资本的产业投资能力,争取2年至3年内在TMT、大健康、半导体、新能源与智能制造领域,构建1类至2类优质资产,通过长期运营整合成为上市公司的主营业务之一。

做实务:用专业眼光发掘价值

作为享誉海内外的“天下第一村”,华西村注定是改革开放40年的重要注脚。如今,面对中国经济转型升级浪潮,“华西”这一金字招牌在投资领域再次激荡起风云——华西股份迁到上海仅3年,投资的“独角兽”已被市场所熟知。

“在保持原有化纤产业的情况下,华西股份在金融领域共有3块布局——开展‘并购+创投’业务的一村资本、证券类资产管理平台一村投资和另类资产管理平台一村资产。目前,一村资本的管理规模已近100亿元。”兼任一村投资董事长的汤维清将自己的业务重心放在“并购+创投”上。在他一手推动下,华西股份通过一村资本建立了围绕“TMT、大健康、新能源与智能制造、半导体”4大产业开展投资并购服务的业务模式。

“投资肯定有风险,我们能做到的就是,用非常专业化的团队来作判断。足够专业,才能更准确地把握产业路径,减少很多不必要的风险。”汤维清称。据悉,一村资本的投资团队几乎都来自知名金融机构和产业方,很多负责人拥有20年以上的产业经历。

投资宁德时代就是一个典型案例。曾毓群还在ATL时,汤维清就与他相熟。“我当时对Robin(曾毓群)的技术水平就非常认可,他后来出来做宁德时代,并迅速获得了宝马的研发支持,进一步坚定了我的观点,很快我们就在后续融资中参与进去。那时,宁德时代远没有现在这么火。”

多年来,汤维清对新能源汽车持续关注,从政策支持到产业空间,从发展阶段到潜在风险,均有着深刻理解。“对于技术驱动的产业来说,技术相对定型会是产业格局的分水岭。如果能量密度无法继续提升,企业才会面临价格战,目前距离这一阶段还比较遥远。”

汤维清还向记者透露了提高成功率的小秘诀——与产业公司一起投资。这样做,一方面可以对产业把握更扎实,另一方面可以为标的公司引入资源,加快孵化速度。一村资本与海辰药业合作收购意大利NMS集团就属此例。

搭框架:“并购+创投”协同发力

不同于传统的PE/VC,华西股份将一村资本定位于“并购+创投”业务。正是这种不寻常的架构设计,令一村资本迅速在细分领域站稳脚跟,而不是和万亿资金挤在一级市场里大浪淘沙。

据介绍,并购业务是发挥一村资本的产业协同优势,帮助上市公司收购标的、转型升级,风险共担,分享收益;创投业务则是作为早期投资人,发掘、推动高科技公司成长。并购业务占用资金量较大,单笔风险较低、期限较短但收益率不高;创投业务则占用资金较少,单笔风险高、期限长,可一旦成功收益巨大。二者形成协同效应,在降低上市公司风险的同时,尽可能提升盈利水平。

目前来看,两块业务均在稳步展开。在并购业务上,一村资本协助世纪华通,先后并购点点互动、中国手游和盛大游戏,助其转型为跨国性网络游戏企业,并成为A股游戏类龙头上市公司;协助沙钢股份并购总部位于伦敦的数据中心运营商Global Switch,助其转型钢铁和数据中心双主业;协力通化金马收购龙煤医疗,帮助晋商联盟跻身中国第四大医疗集团。

最近的案例是,一村资本与海辰药业共同收购意大利最大的肿瘤疾病医药研究机构NMS集团。按照计划,这家企业拟在合适的时候在中国香港或纳斯达克独立上市。按照NMS集团现有在研药品预估,该公司很有可能一上市市值即超过10亿美元。

宁德时代则属于创投业务的布局。此外,一村资本还投资了英雄互娱、澜起科技等。据介绍,创投项目遵循精益求精理念。目前来看,成功率还是比较高的。

通过一村资本的操盘,华西股份最终将实现转型——争取2年至3年内,在TMT、大健康、半导体、新能源与智能制造领域,构建1类至2类优质资产,通过长期运营整合成为上市公司的主营业务之一。

造氛围:

只要做得好,没有天花板

翻看汤维清的履历,很多人会奇怪:为何在从券商功成身退后,选择华西股份开启新征程?被问及此,汤维清表示,除了自己本身是华士镇(华西村所在乡镇)人外,他更看重华西村转型的决心和市场化运行的努力。

履职华西股份董事长时,整个投资团队只有汤维清一人,而今仅一村投资团队就有百余人,全部都是市场化引入。不仅如此,在过去的3年中,华西村没有向上市公司再派过一个人,这既是对团队的信任,也是对专业度的认可。“股东通过规则化、市场化的方式发挥作用。”

华西村党委书记吴协恩曾提出,过去“来了华西村,就是华西人”,现在“服务华西村,就是华西人”。华西村不仅提供良好的创业平台,而且创新激励机制,股权不再只给华西本村人,对外来的优秀团队同样给予股权激励。

汤维清告诉记者,吴协恩的思路与自己契合。在搭建整个投资平台时,自己也是遵循这一思路。

“与20年前不同,现在金融机构的核心竞争力是人才。因此,我们要关注人的诉求,包括物质的和精神的。”汤维清认为,要做到这些,首先要有合理的机制,其次要培养优秀的合伙人,再次要有良好的创业平台。“只要能够为公司贡献力量,就能获得与之匹配的职务和资源。”

尽管前期投入的项目收获颇丰,但汤维清在采访中始终表现得谦虚、低调。他坦言,华西股份一直是按照既有节奏在走,宁德时代、迈瑞医疗的情况算是“惊喜”,比预期来得要早一些。随着时间推移,此前埋下的种子将不断发芽、成长。