利多共振 医药指数逆势涨2.68%

上周市场大幅波动,主要指数收绿。行业方面,除商业贸易、汽车等少数几个板块外,绝大多数都疲弱下调。其中,医药生物指数挟“北上”资金看好以及行业景气超预期等诸多利好,一周来以2.68%的涨幅领跑全部行业指数。

随着港交所针对未盈利的生物科技公司修订新的上市规则,以及A股市场日益增加的对上市规则修订方面的讨论,研发型医药企业有望逐步登陆资本市场,成为资本市场未来一个阶段的新宠。

兴业证券认为,未来生物医药行业的估值体系有望从PEG向Pipeline转变,投资者的关注点有望从当下的业绩逐步转变为在研品种未来的临床价值和销售潜力,后续国内具有大品种Pipeline的企业将会获得估值溢价。创新药相关标的长期来看仍将是高确定性的产业赢家,考虑到中国庞大的医药市场,不仅国内医药独角兽有望借助上市融资加速成长为具备国际影响力的创新药企业,国内龙头企业远期市值空间也依然值得期待。

短期看,在经历了年初的迅速上涨后,医药行业相较于沪深300的估值溢价率已经得到一定程度修复,行业关注度有所下降。华安证券认为,医药指数在5-6月的业绩真空期中板块存在一定回调可能。短期仍建议关注绩优个股以及子行业的龙头个股。

不过,作为2017年滞涨的消费类板块,天风证券依然看好其贯穿全年的良好表现,建议投资者在医药热情仍处高位时关注目前涨幅不大估值尚处相对低位的个股,一些在细分领域有竞争力的小市值个股已经出现异动,同时建议投资者在医药板块整体出现系统性回调时可积极配置一线龙头个股。(叶涛)