国际原油震荡行情料延续

受到美国要求OPEC增加产量等消息的影响,市场对于原油供给端的分歧开始增加,近期国际原油价格走势趋于震荡。专业人士分析认为,原油短期仍然难以出现趋势性机会,可以适当参与右侧交易套利。

供给端多空交织

国际原油价格近期持续震荡。布油上周二一度下行至73.81美元/桶,随后有所反弹,截至上周五,布油报收每桶76.34美元/桶。

有消息称美国政府已经告知这些产油国提高100万桶/日的产量。美国财政部长努钦表示自从5月8日美国对伊朗重新实施制裁以来,部分产油国表示将会提高产量以弥补供应的缺口。

OPEC及俄罗斯等产油国将于6月22日于维也纳举行会议,届时将会就增加100万桶/日的产量进行讨论。原油公司及船运跟踪数据显示,4月的产量创下了一年以来的最低水平。

目前OPEC以及非OPEC产油国中仅有沙特、俄罗斯以及阿联酋有足够的闲置产能以提高产量,数据显示,沙特的闲置产能大约有200万桶/日,紧随其后的俄罗斯仅有50万桶/日,这意味着沙特可以在短时间之内弥补可能存在的伊朗产量下降的缺口。

不过市场人士分析,OPEC最终能否实现增产尚存疑问。一些市场人士也表示,在OPEC增产预期之下油价受到压制,但是伊朗和瑞内瑞拉供给端缩减则给多头提供了支撑。有消息称,随着委内瑞拉情况的不断恶化,或导致6月份仅有69.5万桶/日的产量可用于出口。

“近期油价回调主要受到OPEC或将放松限产打压,在6月下旬OPEC会议结果出炉之前,这一利空因素或将持续作用,当然也要考虑到委内瑞拉和伊朗带来的潜在产量损失。如果考虑季节性消费带来的利多,油价继续向下的回调空间有限。”南华期货研究员袁铭表示。

兴业期货投资咨询部量化总监贾舒畅告诉中国证券报记者,目前全球供需已经非常平衡,即使100万桶/日的增长实现,也只能对全球的供需平衡起到一个稳定的作用,整体影响有限。

贾舒畅认为,随着美国消费旺季的到来,美国石油库存会下降,整体保持偏多看法。投资者可以适当参与右侧交易,例如在伊朗制裁加强等事件发生之时多单参与,然后合适位置止盈。

美布两油套利空间有限

美国能源信息署(EIA)周三公布数据显示,截至6月1日当周,美国商业原油库增加207.2万桶至4.36584亿桶,低于去年同期,高于5年同期均值水平。

值得注意的是,美国原油产量持续走高。当周,美国原油产量增加3.1万桶/日至1080万桶/日。美国原油进口量为834.6万桶/日,与前一周相比增加71.5万桶/日,出口量为174.8万桶/日,与前一周相比减少46.5万桶/日。当周,美国炼厂开工率为95.4%,与前一周相比增加1.5%,美国炼厂原油加工量为1736.9万桶/日,与前一周相比增加21.4万桶/日。

受制于港口等基础设施限制,美国原油出口并不顺畅,导致美油价格持续走低。上周美布两油之间的价差一度走扩至10美元/桶以上。

“近期Brent-WTI价差不断走阔,最高一度升至10美元/桶,主要由于原油产量快速增长而目前管道运力有限,造成了当地供应偏多的局面。同时美国原油出口量并未由于价差走阔而出现出口大幅增加的局面,主要是受到港口基础设施的制约,目前美国港口无法完全装载超大型油轮(VLCC),预计出口量在短期内难有质的突破。”方正中期研究报告指出。

虽然美布两油的价差在走阔,但是套利空间有限。

“WTI原油运输成本太高,从产区到湾区大概有十几美元的成本,事实上出口价已经没有竞争力,所以价差在10美元左右时并不能做套利。”贾舒畅说。