龙头股引领上证指数走出“六连阳”

尽管外围市场仍然阴晴未定,但A股已经是艳阳天,沪指近期强劲收出日线“六连阳”,再度站上3300点。分析人士认为,沪指“六连阳”的背后是权重指标股率先企稳反弹,多只权重股远远跑赢大盘涨幅,这也反映出一些机构越来越倾向于标配甚至超配权重股的趋势。

两市大盘昨日均以长阳报收。上证综指报收于3329.57点,上涨40.55点,涨幅1.23%;深证成指报收于10895.56点,上涨232.77点,涨幅2.18%。创业板指数报收于1729.15点,上涨60.32点,涨幅3.61%。昨日两市共成交4671亿元。

昨日指数大幅飙升的背后,是各行业龙头股的激情上涨。海康威视是深市第一权重股,昨日大涨4.93%,给沪深300指数贡献了相当的涨幅。同样,格力电器、中国人寿和中国石油等权重股的上涨也给沪深300指数贡献了不小的涨幅。

在沪指走出“六连阳”过程中,部分权重股的涨幅超越大盘。上证综指六个交易日上涨6.38%,在此期间,海康威视上涨15.1%,美的集团上涨11%,中国平安上涨9.89%,贵州茅台上涨8.79%,伊利股份上涨9.38%,恒瑞医药上涨10.66%。这些个股的市值均超过2000亿元,在大盘上涨中起到了举足轻重的带动作用。

事实上,机构对于具有指标意义的权重股越来越重视,为了不跑输大盘,一些机构将对指标股的持仓提到标配甚至超配的比例。沪上一家百亿规模私募的投资经理坦言,对于像中国平安、格力电器和贵州茅台这样的权重股,不敢不标配,这样才不至于有跑输大盘的风险。

海通证券表示,自2016年1月底以来,A股市场结构分化显著,第一梯队部分个股股价已经迈向2015年年中高点,呈现牛市形态,这一上涨是戴维斯双击的过程,盈利好转推动股价上行,进而带动估值修复。从机构持仓来看,对白酒行业持仓从2016年一季度的2.2%升至2017年四季度的9.2%,相对沪深300权重超配4个百分点;家电业从2.8%升至7.1%,超配2.1个百分点。

国泰君安认为,全球经济复苏、企业业绩持续修复等核心逻辑并未改变,在此背景下,市场将继续以业绩为中枢,竞争优势边际改善的龙头企业仍然要好于业绩较差的企业,建议投资者在配置上继续坚守价值。