中金公司:风险释放尚未结束
由于违约风险演进的可预测性较弱,在债市风险偏好下降的环境下,容易引发投资者对于民企等“高风险发行人”的一刀切,又将进一步引发民企再融资收紧和流动性断裂的风险。因此该轮风险释放尚未结束,流动性压力大、融资渠道狭窄、债务结构中债券及非标占比高的发行人及相关行业利差仍有走扩风险。
国泰君安:联合授信避免恶性抽贷
联合授信有助于加强银行间协调、避免竞争抽贷的恶性结果。联合授信办法最核心的部分在于建立银行间的协调机制、增强信息分享。如果缺乏协调机制和信息沟通,紧信用、去杠杆的大背景下,面对可能出现问题的企业,每家银行的占优策略均是抽贷,这将导致一个较差的均衡结果出现。联合授信使得各家银行共享企业信息,共同协商确定具体企业的授信总额和结构分配,避免恶性的“竞争抽贷”。
兴业证券:已着手解决融资问题
央行已经在着手解决融资的问题,但货币政策的总量宽松解决不了结构性问题。年初以来,央行稳货币的意图明显,目的是降低银行负债端压力和引导资产回报、服务经济结构转型。央行扩大MLF抵押品范围,在一定程度上提振市场信心和提高这类资产的流动性,但该类资产对应的主体当前面临的最大压力不是流动性而是信用风险,单纯依靠央行的货币政策可能难以根本性解决该类主体融资难、信用风险上升的问题。(张勤峰 整理)
首页
微信公众号
证券之星APP
