消费回暖 家纺板块涨8.65%

新零售变革影响突出,纺织服装消费回暖趋势延续。相关数据显示,行业库存增速由2014年的44%降至2016年的10%,2017年伴随收入增速加快库存增速有所回升,2018年一季度库存增速仅为1.3%。2016、2017及2018年一季度,存货年度周转率及季度周转率不断上升,销售的高景气度带动企业运营效率及库存状态明显改善。

市场人士认为,纺服新零售板块受益于新零售精准的流量渠道和产业链赋能带来的效率优化,业绩有望持续保持高增长,纺服新零售或成为未来纺服消费的主要增量驱动马达。

近年来伴随消费习惯的升级及线下线上竞争格局的持续优化,家纺龙头业绩表现持续突出。同时,电商渠道的崛起大幅提升了企业的销库存能力,存货增长状况相对良好,存货周转率持续大幅增长,行业公司营运能力强劲。2017年家纺板块实现营业收入97亿元,同比增长31%;实现归母净利润12亿元,同比增长24%。2018年一季度实现营业收入23亿元,同比增长18%;实现归母净利润3亿元,同比增长28%。

根据商务部公布数据,一季度社会消费品零售总额同比增长9.8%,增速平稳,行业复苏迹象明显。服装方面,考虑到消费升级以及年轻人消费习惯向小众品牌转移,建议关注全渠道布局及差异化显著的品牌服装标的;家纺方面,零售渠道变革及成本上涨导致行业集中度提升,国内高端家纺品牌积极拓宽线上线下销售渠道,一、二、三线城市总销量有望放量。(叶涛)